Американская сеть пиццерий Papa John’s International столкнулась с разочаровывающими финансовыми итогами за первый квартал: компания не дотянула до ожиданий по выручке и прибыли, а покупательский интерес — особенно в США — оказался слабее, чем рассчитывали инвесторы. На фоне общего давления на бюджеты домохозяйств потребители все чаще пересматривают траты, предпочитая более экономные форматы и откладывая походы в рестораны.
В результате акции компании в ходе торгов до открытия рынка снижались примерно на 4%.
Слабый спрос на фоне дорогой жизни
Ситуация Papa John’s вписывается в более широкий тренд на рынке общепита США. Ряд крупных ресторанных сетей — в том числе McDonald’s и Domino’s — также сообщали о снижении темпов роста продаж за квартал. Одной из причин называли сокращение потребительских расходов: на покупателей давят высокие расходы на топливо, а рост цен на бензин связывают с эскалацией на Ближнем Востоке и войной вокруг Ирана.
Что означает показатель сопоставимых продаж
В отчетности Papa John’s ключевым индикатором выступают сопоставимые продажи в Северной Америке (North America comparable sales). Этот показатель учитывает выручку ресторанов, которые работают по крайней мере год — как собственных точек, так и франчайзинговых заведений. Иными словами, он позволяет оценить, меняется ли спрос в “устоявшейся” сети, а не за счет открытия новых локаций.
- Сопоставимые продажи в Северной Америке снизились на 6,4% — это третий квартал подряд с падением.
Компания осторожна в оценках рынка
Глава Papa John’s International Тодд Пенегор (Todd Penegor) отметил, что компания действует в условиях осмотрительного поведения покупателей и конкуренции в сегменте fast casual/quick-service — то есть в формате ресторанов быстрого обслуживания. Такие площадки борются за каждый визит клиента с помощью промоакций, комбо-наборов и скидок, но при этом даже активные распродажи не всегда компенсируют падение реальных расходов со стороны аудитории.
Финансовые показатели квартала
По итогам квартала Papa John’s показала следующие результаты:
- Выручка за квартал снизилась на 7,7% — до $478,6 млн. Аналитики в среднем ожидали $485,7 млн.
- Скорректированная прибыль составила 32 цента на акцию, тогда как прогноз аналитиков был на уровне 35 центов.
- Компания подтвердила годовые прогнозы (то есть сохранила ранее заявленные ориентиры на финансовый год).
Контекст: попытка покупки компании
Отдельное внимание инвесторы уделяют сделкам вокруг Papa John’s. В марте Irth Capital предложил выкупить компанию по цене $47 за акцию, оценивая Papa John’s International в $1,5 млрд. Это уже вторая попытка — ранее Irth Capital предпринимал шаги по покупке сети вместе с Apollo Global Management, однако тот вариант не завершился успехом.
Почему рынок реагирует на отчет
Падение акций после публикации результатов обычно связано не только с итоговыми цифрами квартала, но и с тем, как они отражают состояние спроса. В данном случае инвесторы, судя по реакции, сосредоточились на двух моментах: снижении сопоставимых продаж в Северной Америке и разрыве между фактическими показателями и консенсус-прогнозами по выручке и прибыли.
Теперь ключевым вопросом для участников рынка остается то, сможет ли Papa John’s восстановить интерес клиентов в США и удержать динамику продаж в условиях высокой стоимости жизни и жесткой конкуренции со стороны других крупных сетей.