Акции AAON резко пошли вверх в ходе утренних торгов: котировки прибавили +40,04% после публикации компанией результатов за первый квартал 2026 года. Производитель и поставщик решений для систем отопления, вентиляции и кондиционирования (HVAC) из Талсы, штат Оклахома, сообщил цифры, которые заметно превзошли ожидания аналитиков. Инвесторы отреагировали не только на квартальные показатели, но и на обновлённый прогноз на год, а также на решение совета директоров запустить программу обратного выкупа акций.
Квартальная отчётность: рост выручки и прибыль выше прогнозов
По итогам первого квартала 2026 года чистая выручка AAON выросла на 54,3% — до $496,9 млн с $322,1 млн годом ранее. Важно, что компания заработала больше, чем ожидал рынок: выручка в $496,9 млн оказалась на 29,5% выше прогнозных оценок Уолл-стрит.
Что касается прибыли, то не по стандартам GAAP (non-GAAP) показатель составил $0,48 на акцию. Эта величина превысила среднюю оценку аналитиков на 63,3%. Non-GAAP обычно означает, что компания исключает из расчёта отдельные разовые или нетипичные статьи — чтобы показать «операционную» динамику бизнеса более наглядно.
Возврат капитала и усиление годового ориентира
Дополнительным триггером для рынка стало решение совета директоров: инициирована программа выкупа акций на сумму до $100 млн. Подобные меры часто воспринимаются инвесторами как сигнал уверенности в денежном потоке и способности компании возвращать капитал акционерам.
Одновременно AAON заметно повысил ориентиры на 2026 год. Теперь компания ожидает:
- рост выручки на 40%–45%;
- валовую маржу 27%–28%.
Таким образом, прогноз по темпам роста стал существенно более «оптимистичным», а ожидания по маржинальности — более конкретными.
Почему выросла выручка: рекордный портфель заказов и сегмент BASX
Существенную роль сыграли два фактора: рекордный портфель заказов и сильное ускорение сегмента, ориентированного на дата-центры. Для непосвящённых: backlog — это накопленный объём заказов, которые ещё не выполнены и должны быть поставлены в будущем. Чем выше backlog, тем больше «видимости» для выручки в последующих периодах.
Общий backlog AAON увеличился на 107,4% год к году — до $2,13 млрд. Показатель также вырос на 16,5% относительно предыдущего квартала. При этом последовательный рост обеспечило исключительно бренд-направление BASX: его backlog поднялся на 24,4% по сравнению с предыдущим кварталом.
Компания связывает динамику с устойчивым спросом на решения для дата-центров, а также с тем, что BASX предлагает кастомизированные (custom-engineered) проекты — то есть решения, адаптированные под конкретные требования заказчика.
Финансовый результат BASX также впечатляет: выручка сегмента увеличилась на 104,5% — до $135,4 млн с $66,2 млн годом ранее. Руководство отмечает, что спрос на оборудование для дата-центров поддерживается как сильным притоком заказов, так и повышенным уровнем backlog.
Генеральный директор Мэтт Тоболски (Matt Tobolski) подчеркнул, что результаты первого квартала демонстрируют «сильный рост прибыли благодаря увеличению объёма, улучшению исполнения и продолжающемуся укреплению доли рынка».
Фон рынка почти без поддержки, а маржа просела
Отдельно стоит отметить, что общий рынок почти не влиял на движение бумаг AAON. Индекс S&P 500 практически не изменился — -0,02%, Dow Jones снизился на -0,08%, а NASDAQ слегка вырос — +0,24%. Это усиливает впечатление, что рост AAON был вызван в первую очередь внутренними факторами компании.
При этом в отчёте нашлись и «тормозящие» моменты: валовая маржа снизилась до 25,1% с 26,8%. Причина, которую указала компания, связана с временным эффектом: часть фиксированных затрат ещё не была полностью «разложена» на возросший выпуск после недавних инвестиций в мощности. Также давление связано с аутсорсингом, необходимым для ускорения роста, и с временными расхождениями между ценами и затратами (price-cost timing). Руководство, однако, охарактеризовало эти факторы как управляемые и ожидаемые к развороту по мере масштабирования собственной загрузки.
Что это дало рынку: новый максимум за 52 недели
Комбинация факторов — крупный рост выручки и прибыль выше ожиданий, backlog на уровне $2,13 млрд, почти трёхкратное усиление годового ориентира по росту выручки и запуск программы выкупа на $100 млн — сформировала эффект «многослойного» позитивного сюрприза.
На этом фоне акции AAON в ходе сегодняшней сессии обновили максимум за 52 недели и достигли отметки $145,99.
Теперь компания ожидает, что в 2026 году продажи вырастут на 40%–45%, а валовая маржа выйдет на уровень 27%–28%. В пояснениях к прогнозу AAON связывает повышение маржи с решениями по «разгону» в начале года, а также с тем, что по мере увеличения загрузки мощностей и роста производительности показатели прибыльности будут улучшаться в течение года.