Акции швейцарской AC Immune SA (NASDAQ:ACIU) резко пошли вверх на фоне обновления сотрудничества с американской Eli Lilly and Company. Во вторник бумаги компании прибавили 13,9% после сообщения о подписании изменённого лицензионного и коллаборационного соглашения, в рамках которого разрабатываются малые молекулы — ингибиторы агрегации тау-белка. Эти препараты нацелены на болезнь Альцгеймера и другие нейродегенеративные заболевания.
Что именно изменило сделку
Новая редакция договора фактически продолжает прежнюю работу партнёров, начавшуюся в 2018 году. Тогда компании договорились о создании кандидатов на основе технологии Morphomer Tau — подхода, ориентированного на вмешательство в патологические процессы, связанные с тау-протеином.
По условиям обновлённого соглашения AC Immune получает:
- единовременный платёж в размере 10 млн швейцарских франков (CHF);
- дополнительный платёж по достижению вехи, связанной с началом режима дозирования в Phase 1.
При этом компания сохраняет право на дальнейшие выплаты — как в части разработки и прохождения регуляторных процедур, так и в коммерческом измерении. Совокупный потенциал таких milestone-платежей оценивается в сумму свыше CHF 1,7 млрд. Кроме того, предусмотрены поэтапные роялти с уровнем в «низких двойных цифрах» — то есть в диапазоне, который обычно трактуют как примерно 10–19%.
Сроки и ключевые цели исследований
AC Immune заявила, что планирует приступить к подготовительным работам, которые предшествуют подаче заявки на проведение клинических испытаний. В частности, речь идёт об исследованиях, позволяющих подготовить пакет данных для запуска клинической фазы — так называемых Investigational New Drug-enabling studies. Ожидаемое начало таких исследований — в первой половине 2026 года.
Зачем здесь Morphomer Tau
Терапевтические кандидаты Morphomer Tau были отобраны не случайно. В компании подчеркнули два практических преимущества:
- Способность проникать в мозг при пероральном приёме (то есть когда препарат назначают внутрь). Для нейродегенеративных заболеваний это критически важно, поскольку лекарство должно преодолеть гематоэнцефалический барьер.
- Точечное связывание с той патологической формой тау-белка, которая ассоциирована с заболеванием. Иными словами, речь идёт о молекулах, рассчитанных на конкретную «конформацию» (устойчивое пространственное состояние) мишени.
Позиция руководства: ставка на внутриклеточный тау
Генеральный директор AC Immune Андреа Пфайфер (Andrea Pfeifer) связала достигнутый прогресс с результатами, которые компания получила в рамках разработки Morphomer-малых молекул для «внутриклеточного» нацеливания на тау. Подход основывается на идее, что патологические процессы могут поддерживаться именно на уровне клеток, а значит, и воздействовать на них логично внутри организма, а не только в межклеточном пространстве.
Она также отметила, что растущее количество научных данных указывает: нацеливание на внутриклеточный тау потенциально может замедлить или даже остановить развитие патологии.
Реакция аналитиков
Свою оценку по акциям сохранил аналитик Marc Goodman из Leerink Partners. Он поддержал рекомендацию Outperform и установил целевую цену $9,00.
В комментарии аналитик подчеркнул, что поправки в сделке рассматриваются как подтверждение ценности платформы AC Immune — Morphomer small molecule. Кроме того, отмечается потенциальная дифференциация подхода компании: в разработке у других игроков часто встречаются альтернативные «модальности» (классы терапий), однако у Morphomer акцент сделан на пероральном и относительно недорогом способе применения, что может повлиять на удобство лечения и общую экономику терапии.
Справка: что такое тау-агрегация и почему это важно
Тау-белок в здоровом мозге участвует в стабилизации микротрубочек внутри клеток. При болезни он может переходить в патологические формы и образовывать агрегаты — «слипшиеся» структуры, которые нарушают работу нейронов и запускают каскады повреждений. Поэтому ингибирование агрегации тау рассматривается как один из направлений, способных повлиять на течение нейродегенеративных заболеваний.