Акции Coinbase Global Inc. на бирже NASDAQ (тикер: COIN) в среду утром сузили рост после публикации о том, что Morgan Stanley собирается запустить торговлю криптовалютами на платформе ETrade. Ключевым отличием нового предложения станут более низкие комиссии по сравнению с другими участниками рынка, что сразу усилило конкуренцию в сегменте, где Coinbase считается одним из крупнейших игроков.
Почему инвесторы пересмотрели ожидания по Coinbase
В моменте бумаги Coinbase прибавляли около 1,4% на фоне общего подъема на фондовых площадках. Однако после появления информации о параметрах новой услуги Morgan Stanley рост заметно замедлился и котировки ушли от максимальных значений дня.
Согласно сообщению, банк планирует взимать с клиентов комиссию в размере 50 базисных пунктов — это финансовая единица, равная 0,01 процентного пункта — от долларовой стоимости каждой криптовалютной операции. Проще говоря, ставка привязана к сумме сделки и выражается в процентах, но фиксирована на уровне, который, как предполагается, будет выгоднее для клиентов.
Ставка комиссий: кто окажется под давлением
Новая модель ценообразования Morgan Stanley, по сути, нацелена на перехват части спроса у конкурентов, включая саму Coinbase, а также Robinhood Markets Inc. и Charles Schwab Corp. В условиях, когда трейдеры внимательно сравнивают издержки, комиссия может напрямую влиять на выбор площадки — особенно среди розничных участников.
Запуск через пилот и доступ для клиентов ETrade
Пока услуга находится на этапе пилотного запуска. Это означает, что продукт тестируется и постепенно масштабируется, прежде чем будет полностью развернут для широкой аудитории.
Отмечается, что в дальнейшем доступ получат все клиенты ETrade — их общее число составляет 8,6 миллиона. По данным из сообщения, полный охват планируется обеспечить уже в течение текущего года.
Что это говорит о рынке: банки возвращаются в криптосервисы
Решение Morgan Stanley вписывается в более широкую тенденцию: крупные финансовые институты постепенно расширяют присутствие в криптовалютных продуктах. В прошлом традиционным банкам и брокерам во многих случаях действовали ограничения или сохранялась осторожность из‑за регуляторной неопределенности и рисков, связанных с цифровыми активами.
Сейчас же банки наращивают инфраструктуру и сервисы в криптонаправлении, рассчитывая на сближение классической финансовой системы и децентрализованных практик. Под «декентрализованными финансами» (DeFi) обычно понимают экосистемы, где финансовые операции выполняются смарт‑контрактами и протоколами, а не через традиционных посредников.
Заявление руководителя wealth management
В интервью, посвященном стратегии, руководитель Morgan Stanley в сегменте wealth management Джед Финн подчеркнул, что речь идет не только о снижении стоимости сделок. Он отметил, что подход имеет более широкий смысл и фактически направлен на изменение роли посредников в цепочке предоставления услуг.
По его словам, инициатива выходит за рамки «просто торговли криптовалютами по более низкой цене» и затрагивает структуру рыночного взаимодействия.
Усиление конкуренции для Coinbase
Для Coinbase это означает дополнительное конкурентное давление на ее ключевой бизнес — криптовалютную биржевую торговлю. Когда крупные финансовые компании приходят в нишу с более привлекательными условиями, розничные инвесторы получают больше альтернатив, а компании приходится активнее защищать долю рынка, в том числе за счет тарифов, качества исполнения сделок и дополнительных сервисов.
Таким образом, пилотный запуск Morgan Stanley на ETrade может стать важным сигналом: борьба за клиентов в криптосегменте будет смещаться не только в сторону технологий и ликвидности, но и в сторону стоимости доступа к рынку.