Акции британской авиакомпании easyJet заметно пошли вверх после заявления инвестфирмы Castlelake: компания сообщила, что изучает возможность выдвижения предложения, а руководство easyJet, в свою очередь, дало понять, что рассмотрит любые формальные шаги со стороны потенциального покупателя. Рынок воспринял эту новость как сигнал о возможном запуске процесса переговоров вокруг одного из ключевых игроков на рынке бюджетных перевозок.
Скачок котировок на фоне возможной заявки
В начале недели бумаги easyJet прибавляли примерно 9% в Лондоне к 08:37 по Гринвичу. Подобный рост обычно отражает ожидания инвесторов: даже без официального оффера рынок заранее реагирует на намеки о потенциальной сделке.
Что известно о Castlelake и ее доле
Castlelake — американская инвестиционная компания — владеет пакетом акций easyJet в размере 2,14%. В пятничном сообщении она уточнила, что находится на ранней стадии анализа возможной заявки, при этом пока не обращалась к совету директоров авиакомпании.
Важно, что формализация предложения имеет юридические последствия: в Великобритании действуют правила поглощений, которые привязаны к срокам и процедурам. В рамках этих норм Castlelake имеет время до 26 июня, чтобы либо сделать твердую (firm) заявку, либо отказаться от идеи.
Оценка, которую предлагает Castlelake
По словам Castlelake, любая потенциальная сделка будет предполагать оценку easyJet не ниже определенного порога — минимум 3,06 млрд фунтов стерлингов. Эквивалентом этой оценки выступает цена порядка 403,23 пенса за акцию.
При этом разница с текущим уровнем была относительно небольшой: указанная цена соответствует премии около 1,3% к цене закрытия в пятницу — 398 пенсам. Премия такого размера нередко означает, что покупатель рассчитывает на сделку, но не готов значительно переплачивать относительно рыночной стоимости.
Как отреагировала easyJet
easyJet заявила, что ее совет директоров оценит любое предложение, если оно будет официально выдвинуто. Одновременно авиакомпания подчеркнула, что котировки сейчас находятся под давлением сразу нескольких факторов: помимо конфликтной обстановки на Ближнем Востоке, на бумаги влияют регуляторные и иные рыночные обстоятельства.
В сообщении компании также отмечалось, что руководство «сильно уверено» в стратегии easyJet и в способности перевозчика обеспечивать акционерам привлекательную долгосрочную стоимость. По оценке easyJet, момент, выбранный Castlelake, выглядит «в высшей степени оппортунистичным».
Какие барьеры могут осложнить сделку
easyJet предупредила, что потенциальная сделка столкнется со значительными препятствиями. Среди них — регуляторные вопросы, потребности в финансировании и сложности исполнения (execution), то есть практические шаги по проведению сделки и последующему объединению структур.
Компания отдельно попросила акционеров пока не предпринимать никаких действий. Подобная формулировка обычно означает: до появления официального предложения и запуска формального процесса любые шаги инвесторов могут оказаться преждевременными.
Коротко о терминах
- Firm bid — твердое предложение, которое по правилам поглощений должно быть сделано в установленный срок, чтобы запустить полноценную процедуру.
- Премия к цене — надбавка к рыночной цене акции при предложении купить компанию. В данном случае она составила около 1,3% относительно закрытия в пятницу.
- Execution сложности — практические и финансовые трудности реализации сделки: от структуры финансирования до организационных шагов.
Таким образом, пока речь идет не о конкретной оферте, а о прикидках и предварительном оценивании. Однако реакция рынка показывает: инвесторы считают, что в ближайшее время ситуация может перейти от обсуждений к формальным действиям — тем более что у Castlelake есть четкая дата дедлайна — 26 июня.