Акции европейских металлургов и компаний горнодобывающего сектора резко пошли вверх в среду: рынки отреагировали на договорённость США и Ирана о двухнедельном прекращении огня. Для инвесторов это стало сигналом, что риск перебоев с энергоснабжением может временно снизиться — а значит, и давление на цены на металлы, которые напрямую зависят от промышленного спроса и стоимости ресурсов, может ослабнуть.
Ралли в секторе стали: рост котировок от 7,5% до 16,5%
К 07:35 по восточному времени (11:35 по Гринвичу) в плюсе торговались бумаги Salzgitter, ArcelorMittal, Aperam, Thyssenkrupp, Acerinox, Outokumpu и SSAB. Прирост находился в диапазоне от 7,5% до 16,5%, что отражает масштабное переоценивание ожиданий инвесторами — от опасений по поводу длительной эскалации к более спокойному сценарию на ближайшие недели.
Почему металлургия так чувствительна к цене энергии
Европейские производители стали относятся к числу отраслей, для которых расходы на энергию — критически важный фактор. Плавка, нагрев и обработка сырья требуют больших объёмов электроэнергии и топлива. Когда в регионе обостряются геополитические риски, стоимость энергоресурсов обычно реагирует первой — и именно это затем «приземляется» в себестоимости предприятий и влияет на их финансовые результаты.
Горнодобывающие компании поддержали общий импульс
Движение вверх затронуло и горнодобывающий сегмент. На Лондонской бирже FTSE 100 заметнее всего выросли Antofagasta — на 12,4%, а также Anglo American — на 10,1%. Специалист по драгоценным металлам Fresnillo прибавил 10,6%. В росте также оказались Endeavour Mining (+6,7%) и Rio Tinto (+4,7%). Glencore при этом изменился незначительно.
В индексе FTSE 250 в среднем динамика была ещё более синхронной с «металлическим» оптимизмом: RHI Magnesita, Hochschild Mining, Pan African Resources и Atalaya Mining прибавили более 7% каждая.
Цены на нефть отступили — и это отразилось на металлах
Одним из ключевых факторов для рынков стало резкое снижение цен на нефть в среду. Триггером послужили ожидания, что поставки через Ормузский пролив — важный морской маршрут — могут столкнуться с меньшими нарушениями. Ормузский пролив имеет стратегическое значение: через него проходит значительная доля мировых потоков энергоресурсов, и любые перебои там обычно быстро отражаются на стоимости топлива.
Когда нефть дешевеет, снижается и общий «страховой» компонент в ценах на сырьё — ведь уменьшается вероятность резкого роста затрат у энергоёмких отраслей. Поэтому на этом фоне инвесторы охотнее покупали акции металлургических и сырьевых компаний.
Золото, серебро и медь: рост на фоне переоценки рисков
Финансовые рынки также демонстрировали изменение настроений в сторону снижения напряжённости. Спот-золото поднялось выше 4 800 долларов за унцию — после того как в предыдущую сессию торговалось ниже 4 650 долларов. Серебро прибавило более 5,5% и превысило 77 долларов за унцию — это максимальный уровень за три недели. Медь тоже двигалась вверх.
Что именно договорились США и Иран
О прекращении огня объявили президент США Дональд Трамп и министр иностранных дел Ирана. Уточняется, что договорённость рассчитана на две недели. Также сообщалось, что Израиль согласился придерживаться режима прекращения огня.
Важно подчеркнуть: даже такая пауза не равна долгосрочному урегулированию. Однако для рынков критичен сам факт временного разрыва эскалации — он даёт инвесторам возможность скорректировать рисковые ожидания.
Ормузский пролив как главный «канал» для снижения премии за риск
Аналитики отмечают: двухнедельная передышка работает как своего рода «клапан» для рынка. Если расчёты подтвердятся и потоки через Ормузский пролив начнут восстанавливаться, даже частично, это способно заметно изменить представление о будущих поставках энергии.
По оценкам специалистов, нарушение маршрута затрагивало до 20% мировых поставок. Соответственно, ожидания нормализации помогают рынку постепенно «выкупать» риск-премию, которая накопилась в котировках сырьевых активов в последние недели.
Именно поэтому реакция в акциях металлургов и горнодобытчиков оказалась столь резкой: когда вероятность резкого удорожания энергии уменьшается, инвесторы быстрее переходят к покупке — особенно в отраслях, где цена ресурсов напрямую влияет на маржинальность.