Акции Rallybio Corporation на бирже NASDAQ (тикер: RLYB) резко пошли вверх: в понедельник рост составил 47,4%. Толчком для такой реакции рынка стало сообщение компании о том, что она получит выплату за расторжение сделки в размере 50 млн долларов после срыва запланированного слияния с Candid Therapeutics, Inc.
Почему бумаги Rallybio выросли почти на половину
Скачок котировок в подобных ситуациях обычно объясняется тем, что инвесторы пересчитывают риски и потенциальные денежные потоки после отмены крупных корпоративных событий. В данном случае ключевым фактором стала не только сама отмена сделки, но и финансовые условия, закрепленные в документах до прекращения переговоров.
Как именно сорвалось слияние
Компания Candid расторгла Merger Agreement — соглашение о слиянии — 3 мая 2026 года. Причиной стало то, что стороны перешли к другой договоренности: параллельно было заключено альтернативное соглашение с UCB S.A.
В исходной схеме, которая была оформлена 1 марта 2026 года, предусматривалось, что при отмене сделки Rallybio получает так называемую parent termination fee — выплату от «материнской» стороны за прекращение проекта. Иными словами, эта сумма фактически выступает компенсацией за срыв объединения, если он происходит при определенных условиях, описанных в первоначальном контракте.
Роль соглашений о «waiver» и согласование выплат
Перед окончательным прекращением сделки Rallybio, Candid и UCB S.A. 1 мая 2026 года оформили waiver — документ, который в корпоративной практике означает отказ от отдельных прав или изменение прежних договорных условий. Такие соглашения часто применяются, чтобы снять юридические препятствия и согласовать порядок исполнения обязательств после того, как стороны решили не продолжать первоначальную сделку.
Согласно условиям waiver, Rallybio:
- согласилась отказаться от некоторых прав, связанных с исходным соглашением о слиянии;
- дала согласие на получение termination fee и компенсации расходов (expense reimbursement) в первый рабочий день после даты прекращения;
- обязалась урегулировать претензии: компания должна была освободить Candid, UCB и их аффилированные структуры от любых требований в отношении соглашения о слиянии — но при условии, что ей будут выплачены и установленная сумма, и компенсация расходов.
Что будет с регистрационными документами в SEC
На фоне разворота по сделке Rallybio также планирует отозвать регистрационное заявление по форме Form S-4. Это тип документа, используемый компаниями при подготовке к корпоративным операциям (например, слияниям и обмену акциями), когда требуется раскрыть информацию для инвесторов и регулятора.
Заявление было подано в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 17 марта 2026 года и затем изменено 24 апреля 2026 года. Отзыв S-4 обычно означает, что компания фактически сворачивает подготовку к сделке в прежнем виде.
Справка: что означает termination fee
Termination fee — это денежная выплата, которая может быть предусмотрена в сделках M&A (слияния и поглощения). Она служит «страховкой» для стороны, которая несет риски срыва сделки: если партнер прекращает проект при условиях, предусмотренных контрактом, предусмотренная сумма компенсирует затраты и потери времени/ресурсов.