Производители оптических компонентов готовятся к заметному наращиванию мощностей в ближайшие годы: в период с 2025 по 2030 год выпуск планируется увеличить примерно в 12 раз. Однако ключевой вывод аналитиков неутешителен для рынка — даже при таком росте предложение, по их оценке, останется примерно на 50% ниже уровня спроса до конца десятилетия. Причина кроется в технологических ограничениях производства и в том, как именно устроена цепочка поставок для компонентов, которые лежат в основе высокоскоростной передачи данных.
Какие именно детали дефицитны и почему это важно для ИИ
Разбор опирается на сегмент компаний, выпускающих элементы для оптических трансиверов — в частности, Electro-Absorption Modulated Lasers (лазеры с электроабсорбционным модулированием) и Continuous Wave (непрерывные) лазеры. Эти компоненты используются в системах связи внутри дата-центров и между ними, где критичны скорость, надежность и энергоэффективность.
В фокусе исследования находятся Lumentum (NASDAQ:LITE), Coherent (NYSE:COHR), Broadcom (NASDAQ:AVGO), а также Sumitomo, Mitsubishi и Applied Optoelectronics (NASDAQ:AAOI). Именно такие игроки задействованы в создании оптической “начинки”, которая обеспечивает обмен данными между серверами и ускорителями.
Роль оптики в архитектуре дата-центров
Оптические компоненты используются для реализации распределенной архитектуры вычислений на базе ИИ. Упрощенно: вместо того чтобы “связывать” вычислительные блоки исключительно электрическими каналами, системы формируют xPU-кластеры (где xPU — общее обозначение ускорителей вычислений, таких как GPU/другие процессорные ускорители) внутри стойки, между стойками и даже между отдельными дата-центрами. Оптика позволяет передавать огромные объемы данных быстрее и с меньшими потерями, что особенно важно при росте параллельных нагрузок.
По оценке аналитиков, к концу 2025 года поставки компонентов на базе InP (Indium Phosphide, фосфид индия) для сегмента Datacom были примерно на 50% позади спроса. То есть рынок получал лишь около половины требуемых объемов — при том, что потребности продолжали расти.
Технологические ограничения: почему InP обходится так дорого
Производство рассматриваемых оптических компонентов связано с использованием подложек из Indium Phosphide — InP. Такие пластины изготавливаются в виде “вафель” (wafers), на которых затем формируют структуры будущих лазеров и модулей.
Стоимость InP-вафли измеряется уже не сотнями или тысячами, а тысячами долларов: ориентир — несколько тысяч долларов за 6-дюймовую пластину. Это связано сразу с несколькими факторами: редкостью индия и высокой сложностью технологической линии. В результате масштабирование упирается не только в оборудование, но и в доступность материалов и качество производства.
Для сравнения: в массовых вычислительных технологиях применяются кремниевые пластины 12-дюймового формата, но они производятся по более зрелым и масштабируемым цепочкам. Индустрия InP, напротив, сейчас преимущественно работает на 2-, 3- и 4-дюймовых вафлях, хотя выпуск на 6-дюймовых пластинах в последние месяцы и годы действительно наращивается.
Базовый сценарий: когда может появиться “узкое место” и что будет дальше
В базовом сценарии аналитиков предполагается, что Co Packaged Optics (CPO) — то есть подход, при котором оптические элементы упаковываются максимально близко к электронным компонентам для повышения эффективности и сокращения потерь — начнет формировать производственный задел во второй половине 2027 года. Первые поставки в таком случае ожидаются в 2028 году.
При этом подчеркивается, что у схемы есть риски по срокам. Проблемы могут возникнуть на разных этапах цепочки поставок: от производства самих вафель до тестирования и измерений, затем — в части обработки сигналов (DSP), в производстве PIC (Photonic Integrated Circuit, фотонных интегральных схем) и в мощности по лазерам. Любая задержка в одном из звеньев способна сдвинуть общий график и усилить дефицит.
Если фактические сроки окажутся позже ожиданий, аналитики считают, что это может создать “окно возможностей” для покупок у лидеров отрасли — то есть рынок потенциально будет дольше оставаться в состоянии нехватки, а компании с устойчивой производственной базой могут получить более сильные позиции в продажах.
Где аналитики видят преимущества в ближайшей перспективе
Для краткосрочных возможностей в отрасли выделяются конкретные компании.
- Coherent (NYSE:COHR) — ставка делается на ускорение выручки и расширение валовой маржи. Ожидаемый драйвер связывают с ростом производства лазеров на 6-дюймовых вафлях, что, в свою очередь, влияет на продажи трансиверов форматов 800G и 1.6T.
- Applied Optoelectronics (NASDAQ:AAOI) — аналитики указывают на потенциал наращивания доли рынка: почти до 10% против менее чем 5% сейчас. Логика проста: при дефиците предложения выигрывают те производители, которые быстрее масштабируют выпуск и могут закрывать растущий спрос.
Контекст: почему дефицит может держаться годами
История с нехваткой InP-оптики для Datacom во многом отражает общую картину технологических отраслей последних лет. Когда спрос на высокоскоростную связь растет быстрее, чем успевают модернизироваться линии по материалам и производству, образуется “разрыв” между тем, что рынок хочет получить, и тем, что реально можно произвести в нужных объемах и сроках. Даже многократное увеличение мощностей не всегда сразу устраняет дефицит — особенно если ключевые этапы завязаны на дорогие материалы, ограниченные форматы пластин и сложные производственные цепочки.