Компания Berkshire Hathaway, возглавляемая Уорреном Баффеттом, раскрыла изменения в своей инвестиционной стратегии: в портфеле появились новые крупные позиции, при этом ряд направлений был сокращён или полностью закрыт. В частности, стало известно о вложении 2,65 млрд долларов в Delta Air Lines, а также о небольшой доле в Macy’s. Одновременно компания распродала множество менее значимых активов, включая пакеты в Amazon.com и UnitedHealth Group.
Новые покупки: Delta и небольшая ставка на Macy’s
Согласно данным, отражённым в отчётности, Berkshire Hathaway в пятницу объявила о формировании новой инвестиции объёмом 2,65 млрд долларов в Delta Air Lines (NYSE: DAL). Это означает усиление интереса конгломерата к авиационной отрасли — сектору, который в последние годы активно реагировал на колебания спроса, стоимость топлива и общую экономическую конъюнктуру.
Помимо этого, компания приобрела небольшую долю в Macy’s (NYSE: M). Для инвестора вроде Berkshire такие точечные входы часто являются способом проверить перспективы бизнеса без резкого наращивания риска — особенно когда потребительский сектор остаётся чувствительным к изменениям доходов населения и структуре расходов.
Что именно сократили: распродажа меньших пакетов
Параллельно с новыми вложениями Berkshire Hathaway сократила или продала ряд более мелких позиций. В числе направлений, которые были уменьшены, указаны акции Amazon.com (NASDAQ: AMZN) и UnitedHealth Group (NYSE: UNH). Подобные действия обычно отражают не только оценку текущей стоимости активов, но и перераспределение капитала между приоритетами — когда часть портфеля пересобирается под новую конфигурацию рисков и возможностей.
Выход из крупных ставок в платёжных сетях и Aon
Отчётность также фиксирует, что в первом квартале Berkshire Hathaway полностью или фактически вышла из многомиллиардных позиций в Visa (NYSE: V) и Mastercard (NYSE: MA). Для контекста: Visa и Mastercard — это крупнейшие международные платёжные системы, которые зарабатывают на комиссиях с транзакций и на инфраструктуре, обеспечивающей расчёты по картам.
Кроме того, отмечено сокращение крупной доли в Aon (NYSE: AON) — страховом брокере. Подобные изменения в сегменте финансовых сервисов и страхового посредничества часто связаны с пересмотром ожиданий по доходности, а также с общей стратегией распределения капитала между секторами.
Почему изменения совпали с кадровыми и управленческими поворотами
Важной деталью является то, что обновления в портфеле последовали за недавним уходом инвестиционного менеджера, который помогал председателю Berkshire Hathaway Уоррену Баффетту инвестировать денежные средства компании. В крупных корпорациях подобные роли напрямую влияют на темпы сделок, выбор инструментов и дисциплину управления рисками.
Также период корректировок совпал с организационными изменениями в руководстве. Этот квартал стал первым после того, как Грег Абель (Greg Abel) сменил Баффетта на посту главного исполнительного директора Berkshire Hathaway. Кроме того, речь идёт о первом полном квартале после того, как протеже Баффетта Тодд Комбс (Todd Combs) покинул компанию, чтобы занять должность, связанную с новым инвестиционным направлением, в JPMorgan Chase (NYSE: JPM).
Справка: что означает «инвестиционный менеджер» в контексте Berkshire
Внутри Berkshire Hathaway управление капиталом распределено между несколькими командами и ответственными лицами. Инвестиционный менеджер в таком формате обычно участвует в анализе компаний, формировании инвестиционных тезисов, выборе объёма позиций и в принятии решений о том, когда усиливать или сокращать долю. Поэтому уход ключевого специалиста нередко приводит к пересборке портфеля — даже если общая инвестиционная философия компании остаётся неизменной.
Итог: портфель Berkshire меняет акценты
Таким образом, Berkshire Hathaway одновременно сделала ставку на Delta Air Lines — вложив 2,65 млрд долларов, — и сформировала небольшую позицию в Macy’s. На другом полюсе — распродажа ряда менее крупных активов с участием Amazon.com и UnitedHealth Group, а также выход из многомиллиардных ставок в Visa и Mastercard и крупной доли в Aon. Все эти шаги пришлись на период смены руководства и кадровых изменений в инвестиционной команде.