Азиатский технологический рынок продолжает перестраиваться под требования искусственного интеллекта, и в этом процессе особенно заметна роль Тайваня. На фоне ускоряющихся расходов на AI-инфраструктуру — от серверов до специализированных чипов — инвестиционные аналитики выделяют компании, которые поставляют «железо» для вычислительных центров. В фокусе оказываются производители полупроводников и компонентов, чья продукция напрямую связана с ростом мощностей для обучения и работы ИИ-систем.
Какие компании в Тайване попали в поле зрения аналитиков
Эксперты отмечают два тайваньских бизнеса, которые, по их оценке, могут получить максимальную выгоду от текущей волны спроса на решения для ИИ. Логика отбора проста: речь идет о компаниях с сильной привязкой к элементам серверной инфраструктуры — прежде всего к печатным платам и продвинутым технологическим процессам чипов.
1) Unimicron: ставка на серверные PCB и модернизацию ABF
Unimicron аналитики называют одним из ключевых бенефициаров тренда на AI-серверные печатные платы (PCB) и обновление материалов формата ABF. ABF — это специализированная подложка для многослойных печатных узлов, применяемых в современных электронных сборках, где важны стабильность характеристик, надежность и производительность в условиях высокой плотности. В контексте ИИ серверов спрос на такие компоненты растет вместе с общими объемами выпуска ускорителей и вспомогательной инфраструктуры.
По оценке Bernstein, у Unimicron сохраняется позитивная динамика средней отпускной цены (average selling price) благодаря удорожанию исходных материалов — в частности T-glass и CCL. Дополняет картину эффект операционного рычага: при росте загрузки и масштабировании производственных процессов маржинальность обычно улучшается быстрее, чем растут издержки.
- AI в выручке: аналитики ожидают, что искусственный интеллект будет формировать половину выручки Unimicron в 2026.
- Загрузка ABF-мощностей: полная утилизация ожидается в первой половине 2026 на площадках Yangmei и Guangfu Phase 1.
- Дальнейшие запуски: KF Phase 2 — в 2027, Yangmei Phase 2 — в 2028.
- Ожидаемая доля рынка: около 35% ABF-рыночной доли в поставках для Nvidia high-end GPU в этом году.
- ASIC-чипы: доля для ASIC, включая Google TPU и AWS Trainium, по оценке — 50% и выше.
- Показатели тайваньских производственных площадок: улучшения на Taiwan HDI-объектах во втором квартале 2026 должны поднять выручку AI HDI/PCB примерно на 50% в 2026.
При этом компания уже демонстрировала признаки неоднородной динамики. Unimicron сообщила о смешанных результатах за 1-й квартал 2026: выручка увеличилась на 8% к предыдущему кварталу, а валовая маржа выросла до 18%. Одновременно давление на операционные показатели усилилось из-за более высоких расходов, чем ожидалось: часть затрат связана с развертыванием новых производственных линий в Таиланде и на Тайване.
2) TSMC: уверенность в росте на фоне «перетока» спроса в AI
Второй участник списка — TSMC, где аналитики делают акцент на пересмотре прогнозов и на способности компании удерживать лидерство на передовых техпроцессах. Компания, по оценке Bernstein, позитивно отреагировала на ситуацию: она повысила ориентир по росту выручки на 2026 год. Это важно, потому что в экономике полупроводников общий спрос бывает неоднородным — одни сегменты могут замедляться, но другие (например, AI) компенсируют эффект.
Отдельно подчеркивается, что сильный спрос на ИИ, по мнению аналитиков, переигрывает слабость в потребительской электронике, связанную с ростом цен на память. Кроме того, TSMC сузила диапазон ориентиров по капитальным затратам (capex) на 2026 год — к верхней границе коридора $52 млрд–$56 млрд. Такой шаг обычно трактуется как сигнал более высокой уверенности в устойчивости среднесрочного роста.
Bernstein также указывает на конкурентную составляющую: на «переднем крае» технологических норм (leading edge) динамика остается благоприятной для TSMC. В результате компанию рассматривают как прямого получателя выгод от долгосрочного «секулярного» (структурного) тренда на AI.
- Прогноз роста прибыли: аналитики ожидают, что рост прибыли TSMC составит около 40% в 2026.
- Дальнейшая траектория: затем — примерно 20% среднегодового темпа роста (CAGR) в период 2027–2028.
- Риски: при этом свежие данные по отчетности, по наблюдениям, содержат потенциал роста сверх ожиданий — то есть вероятность позитивного апсайда.
Новость по технологическому развитию: A13 в производстве с 2029 года
Помимо прогнозов по финансовым показателям, отдельным маркером для рынка становится технологический календарь. В последних сообщениях отмечено, что Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. объявила о процессе A13, запуск производства по которому запланирован на 2029 год. Такие анонсы важны для инвесторов и клиентов: они задают ориентиры по будущей доступности более продвинутых полупроводниковых решений, которые в дальнейшем будут востребованы в том числе для вычислительных задач ИИ.
Почему это важно для рынка ИИ-инфраструктуры
ИИ растет не только за счет алгоритмов и моделей, но и благодаря масштабированию инфраструктуры: серверов, ускорителей, компонентов и цепочек производства. Когда увеличиваются капитальные расходы на вычислительные центры, поднимается спрос на печатные платы, подложки и передовые чипы. Поэтому выбор аналитиков — Unimicron и TSMC — отражает более широкую картину: в ближайшие годы прибыльность в экосистеме ИИ будет зависеть от способности поставлять «узкие места» производства и выдерживать рост объемов без потери качества.