Компания Stack Infrastructure, владеющая сетью дата-центров в Азиатско-Тихоокеанском регионе, изучает стратегические варианты, среди которых — продажа своих операций в Азии. Соответствующую информацию во вторник распространило деловое издание, ссылаясь на осведомлённые источники. По их данным, предполагаемая сделка может оцениваться более чем в 30 млрд долларов.
Возможность продажи, как и любые крупные корпоративные решения, пока находится на стадии обсуждения. Официальных комментариев от самой Stack Infrastructure и её владельца — Blue Owl Capital — оперативно получить не удалось.
Почему Stack Infrastructure рассматривает продажу
Ситуация вокруг компании выглядит особенно актуальной на фоне более широкой рыночной картины в сегменте частного кредитования и инфраструктурных активов. В апреле Blue Owl Capital сообщила инвесторам о намерении ограничить вывод средств из двух своих фондов. Это было сделано после того, как в первом квартале зафиксировали беспрецедентно высокий объём заявок на погашение — то есть инвесторы активнее обычного пытались вернуть вложенные деньги.
Ограничения на вывод средств в фондах обычно означают, что управляющая компания пытается синхронизировать ликвидность: обеспечить возможность выполнять требования инвесторов, не распродавая активы по невыгодным ценам в момент рыночной нестабильности.
Давление на private credit и влияние банкротств
Инфраструктурные и финансовые игроки в последние месяцы испытывали повышенную нагрузку из-за ухудшения рыночной конъюнктуры. Под “private credit” понимают кредитование вне публичных рынков — когда деньги частных инвесторов или фондов направляются на займы компаниям напрямую или через специализированные структуры. В период спада некоторые инвесторы начинают отступать от таких инструментов — главным образом из-за опасений, связанных с оценками активов и качеством кредитных портфелей.
Дополнительный риск усиливали банкротства, получившие широкое внимание в отрасли. Когда несколько крупных компаний объявляют о несостоятельности, участники рынка чаще пересматривают собственные ожидания по возвратности долга и ужесточают требования к заёмщикам.
С другой стороны — спрос на дата-центры в Азии растёт
При этом сектор дата-центров в Азии остаётся в фокусе инвесторов. Причина — устойчивый рост спроса на цифровые услуги. В числе ключевых факторов называют развитие облачных сервисов, расширение использования искусственного интеллекта и общее увеличение потребления данных со стороны бизнеса и государства.
Дата-центры в таких условиях выступают инфраструктурой, без которой трудно масштабировать вычислительные мощности для новых цифровых продуктов. Поэтому даже на фоне финансовой турбулентности инвесторы продолжают рассматривать этот рынок как перспективный.
Что известно о Stack Infrastructure и её активах
Stack Infrastructure базируется в Денвере. На официальном сайте компании указано, что у неё есть дата-центры в ключевых точках Азиатско-Тихоокеанского региона, включая Токио.
Речь идёт не только об общем портфеле в регионе: в сообщении также говорится, что Stack ведёт переговоры с потенциальными консультантами по поводу продажи части или всей инфраструктуры в Австралии, Японии и Малайзии.
При этом источники подчёркивают: даже если интерес к сделке со стороны отрасли может существовать, текущие обсуждения носят предварительный характер. Окончательных решений пока не принималось.
Контекст: параллельные сделки на рынке дата-центров
Тема возможных продаж в дата-центральном секторе не ограничивается одной компанией. В апреле ранее сообщалось о планах Bain Capital продать минимум 40% доли в Bridge Data Centres. Предполагаемая оценка сделки тогда называлась на уровне 5 млрд долларов.
Также в апреле стало известно, что AirTrunk привлекла банки для потенциального листинга дата-центров в формате REIT на сингапурской площадке. В случае реализации проекта, как указывалось, сделка могла бы привлечь более 1 млрд долларов в дальнейшем уже в текущем году.
Под REIT обычно понимают инвестиционный траст по недвижимости, который позволяет распределять доходы инвесторам и часто даёт активам более прозрачный доступ к рынку капитала. Для отрасли дата-центров такие конструкции иногда рассматриваются как способ ускорить привлечение финансирования под расширение мощностей.
Что будет дальше
Пока Stack Infrastructure не объявляла о конкретных сроках и условиях возможной сделки, а также не подтверждала параметры обсуждаемого варианта. Однако сама логика процесса понятна: в условиях ограничений по фондам у владельца, а также при повышенной осторожности инвесторов к рискованным инструментам, распродажа или частичная реализация активов может стать одним из способов управлять обязательствами и перераспределять капитал.
Если переговоры о продаже операций в Азии действительно перейдут в практическую плоскость, то рынок внимательно будет следить за тем, какие ценовые уровни удастся согласовать и как повлияет на торги сочетание высокого спроса на вычислительные мощности и сохраняющейся финансовой настороженности.