Компания Cerebras Systems намерена пересмотреть параметры своего первичного публичного размещения акций: планируется увеличить как верхнюю планку цены, так и объем предложения. Ожидается, что обновлённые условия могут быть объявлены уже в ближайший понедельник на фоне устойчивого роста интереса инвесторов к бумагам производителя ИИ-чипов.
Что меняется в IPO Cerebras
По информации, поступившей от источников, знакомых с ходом подготовки сделки, Cerebras рассматривает новый ценовой коридор для размещения — 150–160 долларов за акцию. Это заметно выше прежних ориентиров, которые составляли 115–125 долларов за акцию.
Одновременно компания обсуждает увеличение количества акций, выставляемых на продажу: 30 млн вместо 28 млн. Источники уточнили, что детали могут быть скорректированы до момента официального установления цены.
Если финальная цена окажется на верхнем уровне нового диапазона, Cerebras сможет привлечь около 4,8 млрд долларов — против примерно 3,5 млрд долларов по условиям, которые действовали ранее. При этом итоговые цифры остаются предметом возможных изменений в процессе подготовки к размещению.
Почему инвесторы готовы переплачивать: спрос на ИИ-чипы
Решение об усилении параметров IPO происходит на фоне более широкой волны внедрения технологий искусственного интеллекта. Когда компании активнее переходят от экспериментальных проектов к реальному использованию ИИ, резко растёт потребность в вычислительных мощностях — а значит, и в специализированных полупроводниках.
В этой цепочке поставок чипы давно стали одним из наиболее «узких мест»: производство современных компонентов требует времени, а спрос может меняться быстрее, чем производственные мощности. В результате инвесторы и рынок в целом с особым вниманием относятся к компаниям, которые способны закрывать дефицит в сегменте высокопроизводительных решений для ИИ.
Сообщается, что на IPO Cerebras уже поступили заявки, превышающие доступное количество акций более чем в 20 раз. Подобная ситуация обычно означает повышенную конкуренцию среди инвесторов и даёт эмитенту пространство для пересмотра цены и объема.
Размещение оценивается накануне ключевой даты: компания планирует установить цену 13 мая. В ближайшие дни интерес к сделке, вероятно, будет дополнительно оцениваться в ходе формирования книги заявок.
Индустриальный контекст: чем занимаются Cerebras
Cerebras базируется в Саннивейле, штат Калифорния, и специализируется на выпуске чипов для работы с продвинутыми моделями ИИ. Рынок в значительной степени сформирован вокруг доминирования Nvidia, однако Cerebras пытается занять нишу за счёт архитектурных особенностей своих решений.
Особое внимание к компании связано с тем, что многие ИИ-лаборатории меняют приоритеты: после волны обучения (training) моделей на первый план выходит их практическое использование — то есть запуск для ответа на запросы пользователей.
Здесь важно различать два этапа:
- Обучение (training) — процесс, в ходе которого модель «учится» на данных и настраивает внутренние параметры.
- Инференс (inference) — вычисления, необходимые для того, чтобы модель формировала ответы в реальном времени или близко к нему.
Согласно описанию рыночной позиции Cerebras, её чипы лучше приспособлены именно для инференса — вычислений, обеспечивающих ответы на вопросы. В отрасли долгое время для обучения и частично для инференса доминировали графические процессоры (GPU), которые использовались как универсальная платформа для тренировки моделей.
Вторая попытка выхода на биржу
Предстоящее размещение станет второй попыткой Cerebras выйти на публичный рынок. В 2024 году компания впервые подала заявку на IPO, но затем в прошлом году отозвала этот план.
Одним из факторов, повлиявших на прошлый сценарий, стала история сотрудничества Cerebras с партнёром G42 — технологической компанией из
Тогда сделка привлекла внимание с точки зрения национальной безопасности: её сопровождала проверка со стороны Комитета по иностранным инвестициям в США (Committee on Foreign Investment in the United States). В итоге комитет одобрил сделку.
После этого Cerebras удалось привлечь крупных игроков в качестве клиентов. В числе заказчиков называются Amazon и OpenAI — две из крупнейших компаний, создающих инфраструктуру для ИИ.
Размер размещения и организаторы
Если IPO состоится в предложенном формате, оно может стать крупнейшим размещением на мировых рынках капитала в текущем году — по оценке Dealogic.
Организаторами предложения выступают Morgan Stanley, Citigroup, Barclays и UBS Group AG. Ожидается, что акции Cerebras будут торговаться на Nasdaq Global Select Market под тикером CBRS.
На момент публикации компания не дала оперативного комментария на запрос по поводу пересмотра условий размещения.