Сделка между американской косметической группой Estée Lauder и испанским владельцем брендов Jean Paul Gaultier — компанией Puig — не состоялась. Руководство Estée Lauder назвало ключевую причину: переговоры сорвались из‑за несоответствия цены ожиданиям компании. При этом топ-менеджер подчеркнул, что интерес к поглощениям сохраняется, если потенциальные приобретения будут экономически оправданными.
Почему союз Estée Lauder и Puig не прошел
На встрече с инвесторами и представителями индустрии на потребительской конференции Deutsche Bank в Париже президент и генеральный директор Estée Lauder Стефан де ла Фаверие (Stéphane de La Faverie) объяснил, что вопрос упирался именно в стоимость. По его словам, речь идет не о принципиальном отказе от сделок, а о невозможности договориться о цене на условиях, которые позволяли бы добиться целевых показателей роста и прибыльности.
«Если мы не можем обеспечить нужные темпы роста и уровень рентабельности на правильной ценовой точке, то это не вариант. Поэтому, очевидно, эта сделка не была завершена — она не соответствовала правильной цене», — отметил он, добавив, что компания продолжит рассматривать рыночные возможности.
Переговоры завершились в конце прошлого месяца
Ранее стало известно, что Estée Lauder и Puig остановили переговоры в конце мая. Планировалось создать крупного игрока в сегменте премиальной красоты, который смог бы укрепить позиции на фоне лидера отрасли — L’Oréal. Идея подобных альянсов обычно заключается в объединении портфелей брендов, расширении географии продаж и оптимизации затрат, чтобы эффективнее конкурировать с крупнейшими компаниями глобального масштаба.
Что стояло за провалом: утечки и разногласия
По информации, которую приводили несколько источников, знакомых с ходом процесса, переговоры фактически «развалились» из‑за сочетания факторов: утечек информации, разногласий между влиятельными семьями‑контролерами, а также дополнительных условий, озвученных, в том числе, со стороны магната в сфере макияжа Шарлотты Тилбери (Charlotte Tilbury).
В контексте подобных сделок под «утечками» обычно понимают появление в публичном поле деталей переговоров до достижения окончательных договоренностей. Это может усложнить торг, повлиять на оценку рисков и изменить поведение участников рынка. А «разногласия между семьями‑контролерами» — это отражение того, что у ключевых держателей капитала могут быть разные интересы: от стратегии развития до приемлемого уровня цены.
Компания не отказывается от M&A, но требует финансового смысла
Несмотря на провал сделки, Estée Lauder не закрывает дверь для дальнейших действий на рынке M&A. На практике это означает, что компания будет рассматривать потенциальных партнеров или покупателей новых активов, но только при условии, что итоговая сделка обеспечит целевую прибыльность и соответствующую оценку стоимости.
Термин M&A (слияния и поглощения) в бизнесе используется для обозначения корпоративных операций, при которых компании объединяются или одна компания выкупает другую. Для косметического сектора такие шаги часто связаны с поиском новых брендов, усилением портфелей в премиальном сегменте и ускорением роста продаж.
Параллельно — сокращение расходов: что известно о планах Estée Lauder
Пока переговоры с Puig не увенчались успехом, Estée Lauder продолжает реализацию внутренних мер по повышению эффективности. В мае компания заявляла, что намерена сократить от 9 000 до 10 000 рабочих мест по всему миру. Мера связана с ускорением стратегии «Beauty Reimagined» («Красота, переосмысленная»), в рамках которой компания рассчитывает сэкономить до 1,2 миллиарда долларов ежегодно.
Такая логика нередко встречается у крупных производителей косметики: на фоне жесткой конкуренции и давления со стороны глобальных лидеров компании одновременно ведут переговоры о росте через сделки и сокращают издержки, чтобы улучшить финансовые показатели.
Что это значит для рынка
- Срыв сделки подтверждает, что в премиальном бьюти‑сегменте цена активов и ожидания по синергиям играют решающую роль.
- Остановка переговоров с Puig оставляет Estée Lauder без запланированного усиления портфеля, но не исключает будущих попыток заключить сделку.
- Параллельная программа сокращений и экономии может повлиять на темпы развития компании, одновременно снижая операционные расходы.