28 мая фьючерсы на фондовые индексы США в четверг слегка снижались: инвесторы реагировали на обострение напряженности между Вашингтоном и Тегераном, из‑за чего ожидания быстрого мирного урегулирования заметно ослабли. На этом фоне рынок также ждал важные данные по инфляции — они способны пересмотреть прогнозы по будущим решениям ФРС и, как следствие, изменить стоимость заимствований для экономики.
Геополитика давит на ожидания по сделке США и Ирана
Ситуация усилилась после того, как власти Ирана атаковали американскую авиабазу. Речь идет о четверге, когда Тегеран нанес удар по объекту в ответ на новые авиационные удары со стороны США.
Дополнительным фактором нервозности стала политическая развязка вокруг возможного компромисса: Дональд Трамп отверг информацию о том, что он якобы близок к соглашению с Ираном. В результате само ожидание скорого “переговораного прорыва” стало менее устойчивым, а риск‑премии для активов, чувствительных к геополитике, начали расти.
Нефть и доходности гособлигаций: рост инфляционных рисков
Рынок реагировал и через товарный и долговой сегменты. Цены на нефть прибавляли более 2%, отражая опасения по поводу предложения и логистики в регионе. Одновременно росли доходности американских гособлигаций: одна из причин — сохранение закрытия Ормузского пролива.
Ормузский пролив — один из ключевых маршрутов для экспорта нефти с Ближнего Востока. Даже частичные ограничения на проход через него быстро отражаются на ожиданиях инфляции, поскольку повышаются риски перебоев поставок и рост стоимости энергоносителей.
Инфляция по PCE: ФРС будет смотреть в том числе на “предпочтительную” меру
Позже в течение дня инвесторы сосредоточатся на данных по персональным потребительским расходам (Personal Consumption Expenditures, PCE). Этот показатель включает инфляцию в потребительской корзине и считается одной из ключевых “предпочтительных” метрик ФРС для оценки динамики цен.
Почему это важно: в условиях нестабильной геополитики и дорожающей энергии любые отклонения инфляции от прогнозов способны изменить траекторию ставок. Сейчас внимание рынка обращено и на кадровый поворот в регуляторе: монетарную повестку предстоит определять в том числе с учетом нового председателя Кевина Уорша.
Как рынок интерпретирует результаты инфляционных данных
Аналитик Swissquote Bank Ипек Озкардещкая подчеркнула: если фактическое значение инфляции окажется выше ожиданий, это усилит “ястребиные” ожидания относительно ФРС — то есть сценарий более жесткой политики и более вероятного повышения ставки.
Ее логика следующая: рынку важны не только текущие цифры, но и сигнал, как быстро инфляция возвращается к комфортному уровню для регулятора. При “ястребьем” сценарии повышается вероятность решения о повышении ставки до конца года.
Если же показатель будет соответствовать прогнозам или окажется мягче ожиданий, ставки в пользу ужесточения могут снизиться. Однако даже в этом случае идея более жесткой монетарной политики не исчезнет полностью: пока геополитическая неопределенность сохраняется, а цены на энергию остаются высокими, риск “вторичного” инфляционного давления сохраняется.
Что закладывают деньги на рынке
В текущих котировках денежного рынка участники в целом исходят из того, что ФРС останется в режиме “паузы” до конца года. При этом допускается сценарий повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре — то есть небольшого, но потенциально заметного ужесточения.
Динамика фьючерсов на открытие
По состоянию на 04:54 по восточному времени (ET) фьючерсы показывали снижение:
- Dow E-minis — минус 53 пункта, или 0,1%.
- S&P 500 E-minis — минус 6,75 пункта, или 0,09%.
- Nasdaq 100 E-minis — минус 63,5 пункта, или 0,21%.
Ралли поддерживают ожидания вокруг AI и роста прибыли, но фронт новостей остается “нервным”
На фоне макроэкономического и геополитического давления рынок продолжает учитывать корпоративные результаты и ожидания по экономике. В предыдущую сессию оптимизм усилился: уверенность в перспективах развития технологий в сфере искусственного интеллекта (AI) и в устойчивости роста прибыли поддержала общий подъем.
В среду все три основных индекса закрылись на рекордных уровнях. Кроме того, S&P 500 шел к девятой подряд недельной “прибыльной” неделе — это самая длинная серия побед с декабря 2023 года.
Предрыночные движения отдельных компаний
Среди сделок до открытия торгов выделялись следующие изменения:
- Marvell Technology — минус 2,2% после публикации результатов за первый квартал. При этом с начала года акции компании уже выросли более чем вдвое.
- HP — минус 1,4% после отчетности за второй квартал. Компания предупредила, что растущие издержки на память (memory costs) будут давить на маржинальность.
- Компании из сегмента дронов получили поддержку после сообщения о том, что администрация Трампа обсуждает возможность финансирования производителей дронов. Unusual Machines прибавляла 33%, AeroVironment — 9,1%, Kratos Defense & Security Solutions — 11,2%.
Справка: что стоит за “ястребиными” ожиданиями и базисным пунктом
- Ястребиные ожидания — это рыночный сценарий, при котором ФРС дольше удерживает ставки на высоком уровне или быстрее их повышает, чтобы сдерживать инфляцию.
- Базисный пункт — единица изменения процентных ставок, равная 0,01%. Повышение на 25 базисных пунктов означает рост ставки на 0,25 процентного пункта.
Таким образом, в фокусе рынка одновременно находятся две линии: геополитический риск, который повышает стоимость энергии и усиливает инфляционные опасения, и макроэкономический сигнал в виде данных по PCE, способных определить, насколько жестко ФРС будет выстраивать политику в ближайшие месяцы.