Хонконг впервые обошёл Швейцарию по роли главного мирового центра, через который оформляются трансграничные операции состоятельных клиентов. Эксперты связывают этот сдвиг с ускорением азиатских финансовых площадок и подчёркивают: в ближайшие годы вероятность возврата лидерства к Европе невелика, поскольку рост в Азии идёт быстрее, чем у европейского «тихого убежища». Оценку сделал Boston Consulting Group (BCG) в рамках 2026 Global Wealth Report.
Почему лидер поменялся
Согласно отчёту BCG, капитал, относящийся к трансграничному благосостоянию, в Хонконге достиг 2,95 трлн долларов. Это значение лишь немного превосходит показатель Швейцарии — 2,94 трлн долларов. Разница фактически измеряется долями процента, но сам факт выхода Хонконга на первое место считается историческим.
На укрепление позиций Хонконга повлияли два фактора. Первый — происхождение значительной части капитала из Китая: регион остаётся ключевым каналом для размещения и структурирования активов. Второй фактор — «разогрев» рынка первичных размещений акций (IPO) в 2025 году, что усилило активность клиентов и финансовых посредников.
Авторы исследования отмечают, что Хонконг последовательно закрепляется как «ворота» Китая на глобальные рынки. При этом такая концентрация на китайском направлении делает и траекторию города более зависимой от того, как будут развиваться экономика и регулирование на материковой части Китая.
Темпы роста: Азии помогает ускорение
Даже при более низких стартовых цифрах по сравнению с Европой, азиатские площадки, по оценке BCG, продолжат наращивать долю трансграничных операций. Хонконг и Сингапур, как ожидается, будут расти примерно на 9% в год до 2030 года в сегменте центров бронирования (booking centres). Для Швейцарии прогнозируется средний рост около 6% в год за тот же период.
Чтобы понимать смысл термина, важно уточнить: «центры бронирования» — это финансовые юрисдикции, где оформляются сделки и учитываются активы состоятельных клиентов при их обслуживании за пределами страны происхождения. Иначе говоря, речь не только о том, где клиент физически находится, а о том, где «привязывается» и регистрируется операция в банковской или инвестиционной системе.
Что происходит с глобальным рынком состоятельного капитала
В целом мировой объём трансграничного благосостояния увеличился в прошлом году на 8,4% — до 15,7 трлн долларов. Динамика поддерживалась двумя причинами: сильной конъюнктурой на рынках и растущим спросом на географическую диверсификацию, то есть стремлением распределять активы по разным регионам, чтобы снижать риски.
BCG также подчёркивает, что значительная часть новых потоков направлялась в топ-10 центров бронирования. Чем больше денег концентрируется в лидерах, тем выше эффект «собственной инерции»: рост усиливает рост и повышает степень концентрации.
Швейцария: ставка на «разнонаправленность» клиентов
Хотя темпы роста Швейцарии, по прогнозам, будут ниже, в отчёте указывается на потенциальное преимущество европейской модели. Швейцарские площадки способны привлекать клиентов из разных регионов, тогда как азиатские центры в большей степени зависят от темпов развития Китая и связанной с ним регуляторной повестки.
Отдельно подчёркивается и роль геополитической неопределённости. Она, как считают аналитики BCG, работает в пользу Швейцарии, поскольку в более напряжённых регионах клиенты предпочитают перемещать капитал в юрисдикции, которые воспринимаются как более устойчивые. В подобных условиях говорят о «flight-to-safety» — стремлении к безопасности, когда капитал уходит от повышенных рисков к более стабильным финансовым центрам.
Кто и как выбирает «близость»
Критически важным фактором в исследовании названа клиентская «близость» — не только географическая, но и практическая: возможность быстро выстраивать отношения, обслуживать запросы и обеспечивать понятную коммуникацию. Эту мысль сформулировал Майкл Кахлих (Michael Kahlich), один из соавторов отчёта.
Он также описал, как в мире формируются крупные «узлы» обслуживания. Для Азии, по его словам, складываются два ключевых центра — Сингапур и Хонконг. Для Западного региона роль закрепляют Швейцария, Великобритания и США.
По мере того как значение близости к клиентам растёт, швейцарские банки, как отметил Кахлих, расширяли присутствие и в других значимых финансовых хабах. В частности, он заявил, что UBS занимает первое место в управлении состоянием в Сингапуре и Хонконге.
Почему это важно рынку
Перераспределение лидерства между Хонконгом и Швейцарией отражает более широкую тенденцию: состоятельные клиенты всё чаще выбирают не один «универсальный» центр, а комбинацию юрисдикций, где сочетаются доступ к рынкам, темпы роста и понятная регуляторная среда. В такой логике рост азиатских хабов может продолжаться, пока экономика и правила игры в регионе развиваются быстрее, чем европейская «защитная» модель.