Компания HP отчиталась о результатах за второй квартал с опережением ожиданий аналитиков: выручка и прибыль оказались выше прогнозов благодаря устойчивому спросу на персональные компьютеры, оптимизированные под задачи с использованием ИИ, а также продолжающемуся обновлению парка устройств на фоне актуализации до Windows 11.
Драйверы квартала: ИИ-ориентированные ПК и волна обновлений Windows 11
Во многом динамику HP поддержали два фактора. Первый — интерес покупателей к компьютерам, в которых аппаратные возможности и программные компоненты рассчитаны на работу с ИИ-приложениями и сценариями “на устройстве” (edge AI). Второй — обновленческий цикл, связанный с Windows 11: многие компании и пользователи активнее меняют ПК, чтобы соответствовать требованиям и получать новые функции операционной системы.
Отдельный фон для спроса создаёт и политика поддержки со стороны Microsoft: в октябре прошлого года завершилась поддержка Windows 10, что подталкивает часть корпоративных клиентов заранее планировать переход на более актуальную платформу.
На рынке давят ограничения по памяти
Однако рост спроса происходит на фоне заметных рыночных ограничений. Производители ПК, включая HP, Dell Technologies и китайскую Lenovo Group, сталкиваются с дефицитом чипов памяти. Причина — расширение инфраструктуры дата-центров: увеличение объёмов вычислений и хранилищ “вытягивает” доступные производственные мощности, что приводит к росту цен на компоненты.
Как следствие, удорожание затрагивает не только персональные компьютеры, но и смартфоны. Для бизнеса это означает более высокую стоимость обновления парка техники и более осторожное планирование закупок.
Переход к более дорогим устройствам в корпоративном сегменте
Дефицит компонентов и рост цен могут менять поведение покупателей в корпоративном секторе. В условиях более дорогих “базовых” конфигураций некоторые предприятия предпочитают выбирать премиальные модели с более высокой маржинальностью, особенно в период обновления до Windows 11.
Такой подход помогает компаниям не просто “заменить железо”, а обновить парк с расчётом на более длительный жизненный цикл устройств и потребность в новых функциях — от расширенной безопасности до ИИ-возможностей.
Контекст: Lenovo показала рост раньше HP
На прошлой неделе о результатах отчиталась Lenovo — один из крупнейших игроков на рынке ПК. Компания сообщила о 27-процентном увеличении выручки в четвертом квартале по сравнению с годом ранее, и это оказалось лучше ожиданий рынка. Сильный потребительский спрос на персональные компьютеры до возможного повышения цен помог крупнейшему производителю компьютеров укрепить долю присутствия на рынке.
Финансовые итоги HP: выручка и прибыль выше прогнозов
Во втором квартале HP увеличила выручку на 9% — до 14,41 миллиарда долларов. Для сравнения: год назад показатель составлял меньше. Рыночный консенсус аналитиков, сформированный на основе оценок LSEG, предполагал выручку на уровне 14,07 миллиарда долларов, то есть фактический результат оказался выше ожиданий.
Показатель скорректированной прибыли на акцию (adjusted earnings per share) составил 86 центов. Это также превысило прогноз: в среднем аналитики ожидали 71 цент за квартал, завершившийся 30 апреля.
Комментарий руководства и фокус стратегии
Промежуточный генеральный директор HP Брюс Броусард (Bruce Broussard) отметил, что в течение второго квартала компания продолжала реализацию стратегии “будущего рабочего процесса” (future of work) через интеллектуальные устройства, edge AI и связанные сценарии использования. При этом, по его словам, HP одновременно учитывала рост затрат на компоненты (commodity costs).
Под стратегией “future of work” обычно понимают курс на продукты и сервисы, которые поддерживают гибридную работу — сочетание офисных и удалённых форматов — а также делают рабочие процессы более “умными” за счёт ИИ и интеграции устройств и программного обеспечения. В случае HP акцент делается на AI-персональных компьютерах, инструментах для гибридной занятости и корпоративном ПО для рабочих процессов.
Прогнозы компании: корректировка по EPS
HP пересмотрела прогноз по скорректированной прибыли на акцию на финансовый 2026 год. Теперь диапазон ожидаемых значений составляет от 2,90 до 3,10 доллара. Ранее компания закладывала коридор от 2,90 до 3,20 доллара — то есть верхняя граница была снижена.
Также компания ожидает, что скорректированная прибыль на акцию в третьем квартале составит от 61 до 71 цента. Если брать середину прогнозного диапазона, то она немного выше ожиданий рынка — 64 цента.
Почему это важно для рынка ПК
Сочетание сильного спроса на ИИ-ориентированные устройства и продолжающихся обновлений Windows 11 поддерживает крупных производителей, но дефицит памяти остаётся ключевым фактором неопределённости. Для инвесторов и покупателей в ближайшие кварталы будет особенно значимо, как быстро компании смогут балансировать спрос, себестоимость компонентов и ценовые предложения — и смогут ли премиальные сегменты частично компенсировать давление со стороны более дорогих комплектующих.