Мировой рынок беспошлинной торговли и «люксовых» покупок в аэропортах оказался под давлением из‑за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Конфликт уже нарушил авиасообщение и ограничил поездки в регион, а значит, привычный поток состоятельных пассажиров к стойкам с парфюмом и алкоголем становится менее стабильным. Участники отрасли предупреждают: если затяжная фаза боевых действий сохранится, удар по выручке может стать более заметным — даже несмотря на то, что часть компаний пытается сглаживать последствия за счет оперативных мер.
Почему аэропорты важны для «люкса»
Сегмент travel retail — это продажа товаров в аэропортах, на вокзалах и в других точках международного транзита. Для косметики и предметов роскоши он особенно ценен: такие каналы часто дают более высокую маржинальность, чем обычная розница. Именно поэтому многие бренды и операторы беспошлинной торговли делали ставку на авиационные хабы Персидского залива и на покупателей, которые приобретают парфюм, уходовую косметику и элитные напитки «по пути».
Сейчас же сбой начался и продолжается уже шестую неделю. По оценкам аналитиков, даже кратковременное закрытие аэропортов способно отразиться на квартальной прибыли, а более длительное падение авиапотока может усилить давление на компании, которые и без того восстанавливаются после просадки, вызванной пандемией COVID‑19.
Авиасообщение просело — и не возвращается мгновенно
Резкое ухудшение затронуло международные рейсы в страны Ближнего Востока и обратно. В первой половине марта число таких перелетов заметно сократилось. Хотя отдельные авиакомпании в ОАЭ постепенно возобновляют работу, общий уровень полетов остается значительно ниже нормы.
Динамика отмен рейсов (с исключением Турции) также показывает, что пик ограничений пришелся на начало месяца: доля отмен достигала 65% 3 марта, а к 27 марта снизилась до 13%. При этом важно, что меняется не только доля отмен — одновременно сокращается и общее количество рейсов, запланированных к выполнению. То есть даже там, где полеты возобновляются, спрос на аэропортовый шопинг не компенсируется в полном объеме.
DFS: удар по росту из-за просадки в регионе
Одной из компаний, наиболее чувствительных к перепадам трафика, остается DFS — оператор селективной розницы и часть группы LVMH. В текущих условиях DFS сталкивается с ощутимым торможением.
Глава финансового подразделения LVMH Сесиль Кабанис (Cecile Cabanis) заявила, что для дивизиона селективной торговли — в том числе для формата с брендом Sephora — компания «теряет два процентных пункта роста». Кроме того, по данным LVMH, конфликт уже снизил продажи группы минимум на 1% в последнем квартале из‑за более слабых трат в странах Персидского залива.
Кабанис подчеркнула, что ситуация характеризуется падением спроса: «то, что мы видим сегодня, — это то, что спрос действительно очень снижен».
Как закрытия аэропортов меняют продажи: запасы и точки
Операторы travel retail и бренды вынуждены перестраивать логистику и коммерческую модель. Компании сокращают экспозиции и временно закрывают магазины в наиболее проблемных локациях, параллельно перемещая ассортимент туда, где пассажиропоток сохраняется лучше.
При этом аналитики отмечают: «возвращение к нормальности» в аэропортах для люксовых магазинов может занять время. Причина — не только в закрытиях, но и в непредсказуемости расписаний, изменениях в маршрутах и длительном восстановлении международного спроса.
Где именно нарушилась работа хабов
Ситуация в регионе осложняется и инцидентами безопасности. В частности, Dubai International Airport, где представлены точки продаж, связанные с брендами L’Oréal (Aesop), Kering (Gucci) и Estee (Jo Malone), работает в сокращенном режиме терминалов. Причиной стала атака беспилотниками, из‑за которой хаб вынужденно закрывался временно.
Международный аэропорт в Кувейте, со своей стороны, закрывали из‑за повторяющихся атак дронами. Это остановило продажи в аэропортовых точках Avolta и Boots.
Что делают Avolta и как меняется структура покупок
Avolta — оператор, который получает 3% выручки из региона Ближнего Востока. Его финансовый директор Ив Герстер (Yves Gerster) сообщил, что компания перемещает запасы из мест с более медленными продажами в те точки, где больше «живого» трафика.
При этом даже частично закрытые аэропорты иногда дают неожиданный эффект: если часть путешественников оказывается задержанной или вынужденно проводит больше времени на месте, спрос может смещаться в сторону товаров повседневного спроса — например, еды и других категорий для «застрявших» пассажиров. В качестве примера приводили ситуацию в Дубае.
Kering: локальный спрос удерживается, но туризм проседает
На фоне общей турбулентности Kering также отмечает различия между сегментами спроса. Финансовый директор Kering Армель Пулоу (Armelle Poulou) после публикации результатов за первый квартал указала, что в travel retail показатели слегка ниже, чем год назад.
Ключевой нюанс, по ее словам, в том, что «работа с местными покупателями оказалась более устойчивой», чем спрос, связанный с туризмом.
При этом конфликт сказался и на финансовых итогах: в марте Kering потеряла около 3% общей выручки, а в квартальном выражении эффект составил примерно 1%. Похожее влияние затронуло и Gucci, отмечалось отдельно.
Рынок пристально следит за Estee Lauder
Инвесторы будут особенно внимательно изучать квартальный отчет Estee Lauder, который назначен на 1 мая. В фокусе — и корпоративные планы компании: она рассматривает приобретение испанского конкурента Puig на сумму порядка 40 млрд долларов.
Puig получает около одной десятой продаж из travel retail. Это делает обе структуры — и Puig, и, потенциально, Estee Lauder в случае сделки — более уязвимыми к колебаниям, связанным с аэропортовыми покупками и состоянием международных поездок.
Как оценивают L’Oréal и почему доля travel retail в отчетности важна
Для L’Oréal travel retail в Азии играет заметную роль, но в общей картине компании он пока не доминирует: как отмечалось, на Азию приходится менее 4% продаж L’Oréal за 2025 год, общий объем которых составил 44 млрд долларов.
Финансовые результаты L’Oréal за квартал должны быть опубликованы 22 апреля. Компания не раскрывает суммарные цифры по travel retail, однако аналитики считают, что наибольшая доля сегмента приходится именно на Азию.
Estee Lauder и L’Oréal отказались от комментариев. Puig на момент подготовки материала также не предоставила оперативную позицию.
Контекст: почему это может повлиять на целый квартал
Когда аэропорты закрываются или работают в сокращенном режиме, компаниям приходится одновременно решать несколько задач: пересматривать графики поставок, менять размещение ассортимента, адаптировать промоактивности и оценивать, как быстро восстановится пассажиропоток. В отличие от обычных магазинов, travel retail зависит от маршрутов и времени в пути — то есть спрос может резко «проваливаться» даже при сохранении интереса к брендам.
Поэтому текущая волна ограничений, начавшаяся на фоне конфликта и продолжающаяся уже шестую неделю, рассматривается участниками рынка как фактор, способный перерасти из разового сбоя в устойчивое давление на выручку — особенно для тех компаний, чья стратегия опиралась на авиахабы Персидского залива.