В марте наблюдались первые признаки стабилизации спроса в ветеринарном сегменте: показатель «потока посетителей» в клиниках перестал снижаться после почти полутора лет падения. Такой вывод содержится в отчёте аналитиков Jefferies, опубликованном в пятницу.
Что произошло в марте
Как отмечают аналитики, динамика по посещаемости ветеринарных учреждений ухудшалась на протяжении 18 месяцев. Однако в данных за март падение сменилось паузой: уровень трафика оказался фактически неизменным. Иными словами, вместо продолжения нисходящего тренда проявилась тенденция к выравниванию.
В отчёте это связывают с тем, что спрос постепенно нормализуется после периода, связанного с пандемией. В такие периоды поведение владельцев животных нередко меняется: кто-то откладывает визиты, а кто-то, наоборот, чаще обращается к специалистам. Когда «эффект всплеска» или «эффект ограничений» проходит, статистика посещений нередко возвращается к более ровным значениям.
Почему показатель трафика не отражает всю картину
При этом аналитики подчёркивают важную оговорку: данные о физическом потоке не дают полного представления о состоянии ветеринарной отрасли. Причина — рост популярности телемедицинских форматов.
Телемедицина в ветеринарии предполагает дистанционные консультации — например, через онлайн-платформы или сервисы, где владельцы животных получают рекомендации без обязательного визита в клинику. В отчёте отмечается, что такие провайдеры смогли нарастить долю рынка благодаря двум факторам:
- удобству — консультации можно получить быстрее и без поездки;
- стоимости — услуги часто оказываются более доступными для клиентов.
Следовательно, даже если «ноги» в клиниках перестают падать, общий спрос может перераспределяться: часть обращений уходит в дистанционные каналы, которые не отражаются напрямую в метриках офлайн-трафика.
Рекомендации Jefferies по компаниям
Несмотря на оговорки относительно ограниченности показателя, Jefferies сохраняет позитивный взгляд на ключевых игроков отрасли.
Инвестбанковская команда поддерживает рейтинг Buy для следующих компаний:
- IDEXX Laboratories (NASDAQ:IDXX);
- Zoetis (NYSE:ZTS);
- Elanco Animal Health (NYSE:ELAN).
Справка: что обычно означает «foot traffic»
Под «foot traffic» в данном контексте понимают индикатор количества посетителей или визитов в офлайн-точки — по сути, прокси для оценки спроса на услуги «здесь и сейчас». Однако отрасль становится более многоканальной: часть потребностей закрывается онлайн, а значит, один показатель посещаемости не всегда полностью отражает реальную активность рынка.