Компании из сегмента EPC — то есть занимающиеся инжинирингом, закупками и строительством под ключ — могут оказаться в числе главных выгодоприобретателей на фоне ускорения капитальных затрат гипермасштабных дата-центров (hyperscalers) и компаний, разрабатывающих ИИ. В центре внимания — не только вычислительные мощности, но и инфраструктура, без которой «умные» платформы не смогут масштабироваться: энергосети, кабельные трассы, инженерные системы и строительные работы на площадках.
Почему растут бюджеты на ИИ-инфраструктуру
Аналитики Barclays считают, что суммарные ежегодные расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта со стороны западных гипермасштабных игроков и ИИ-лабораторий могут превысить отметку в 1 трлн долларов. Это на более чем 300 млрд долларов выше текущих ожиданий рынка. Отдельный потенциал, по оценке банка, связан с инициативами «суверенного ИИ» в разных странах и с дополнительным импульсом со стороны Китая.
При этом предполагается, что рост не будет бесконечным: максимальная фаза спроса, согласно прогнозу, приходится на период до 2028 года, после чего темпы наращивания инфраструктуры начнут снижаться.
Что такое EPC и почему это важно именно сейчас
EPC — это подрядчики, которые берут на себя полный цикл работ: проектирование (engineering), подбор и закупку оборудования (procurement) и реализацию строительства (construction). Для заказчиков это способ ускорить ввод объектов и снизить координационные риски. В контексте ИИ ключевой фактор — инфраструктурная «обвязка»: энергоснабжение, инженерные коммуникации, модульные решения для дата-центров, а также работы на территории и подключение к сетям.
Список компаний, которые могут выиграть от строительства «ИИ-объектов»
Barclays выделил более 400 организаций, задействованных в создании цифровой и энергетической инфраструктуры, и отдельно обозначил ряд EPC-корпораций как потенциально ключевых бенефициаров «гонки за ИИ». Среди них названы следующие компании:
- Quanta Services (PWR) — поставляет инфраструктуру под ключ: высоковольтные interconnections, генерацию электроэнергии, а также модульные низковольтные системы внутри дата-центров.
- EMCOR (EME) — выполняет полный цикл электротехнического строительства, работы по противопожарной защите и сложные решения по HVAC для критически важных дата-центров.
- MasTec (MTZ) — ведет инфраструктуру площадки под ключ, строит дата-холлы и выполняет «outside the fence» — внешние по отношению к ограждению — инженерные работы для гипермасштабных заказчиков.
- AECOM (ACM) — оказывает услуги по консультированию, проектированию и управлению стройкой для гипермасштабных дата-центров и объектов энергетической инфраструктуры.
- Api Group (APG) — занимается инспекцией и вопросами безопасности на объектах дата-центров и работает непосредственно с гипермасштабными игроками.
- Sterling Infrastructure (STRL) — ведет раннюю стадию развития площадок, строит подземную коммунальную инфраструктуру и поставляет электрические услуги, критичные для дата-центров.
- Jacobs Solutions (J) — выступает ведущим партнером по design-build и управлению программами для крупных кампусов ИИ-дата-центров и предприятий по производству полупроводников.
- IES Holdings (IESC) — проектирует и устанавливает технологическую инфраструктуру, включая структурированные кабельные системы и решения по управлению электропитанием для гипермасштабных дата-центров.
- Fluor (FLR) — предоставляет инжиниринговые и строительные услуги для масштабных энергетических проектов, включая дата-центры и атомную энергетику.
- Tutor Perini (TPC) — выполняет собственными силами электрические, механические и гражданские работы для сложных объектов инфраструктуры и крупных строительных проектов.
Помимо перечисленных компаний в подборке также упоминаются KBR и MYR Group.
Когда рост может замедлиться
Barclays полагает, что масштабирование строительства продолжится, однако динамика будет меняться по мере того, как «рекурсивное самоулучшение» в ИИ станет замедлять потребности в обучении моделей. Проще говоря, если разработка будет требовать меньше вычислений на единицу результата, скорость наращивания мощностей и связанных с ними инфраструктурных проектов может снизиться ближе к концу десятилетия.
Таким образом, ставка аналитиков сводится к следующей логике: пока ИИ-индустрия наращивает объемы вычислений, растет и спрос на энергетику, инженерные сети и строительство. А значит, EPC-компании остаются в фокусе инвесторов как поставщики «физической основы» для цифрового скачка.