Китайский производитель солнечных панелей Longi Green Energy Technology Co. в первом квартале зафиксировал более глубокий убыток, несмотря на признаки оживления в отрасли. Причина — сохраняющийся избыток мощностей на рынке солнечной энергетики, который продолжает давить на финансовые показатели компаний.
Убыток Longi в I квартале вырос до 1,92 млрд юаней
По данным отчетности, поданной в Шанхайскую фондовую биржу, за три месяца, завершившиеся в марте, Longi получила чистый убыток в размере 1,92 млрд юаней (около $281 млн). Это больше, чем годом ранее: тогда компания за аналогичный период сообщала о чистом убытке 1,43 млрд юаней.
Важно уточнить, что чистый убыток — это показатель, который отражает итоговый финансовый результат компании после всех расходов и обязательных платежей. Рост убытка означает, что выручка и/или маржа не смогли компенсировать издержки и давление со стороны рынка.
Цены на модули росли, но это не спасло маржинальность
Финансовые результаты вышли на фоне повышения цен на солнечные модули. В течение квартала стоимость модулей, по оценкам отраслевых аналитиков, увеличилась на 15–20%. Одним из факторов роста назывались более высокие затраты на серебро — металл используется в технологических компонентах солнечных модулей, и его удорожание способно заметно влиять на себестоимость.
Тем не менее рост отпускных цен не привел к улучшению итогового результата. В подобных циклах отрасли эффект от удорожания сырья и компонента может отражаться не сразу, а также частично компенсируется снижением объемов продаж, конкуренцией и ценовой политикой контрагентов.
Экспорт солнечных компонентов ускорился
На операционном уровне компания работает на фоне изменения динамики экспорта. В первом квартале экспорт китайских солнечных элементов (cells) вырос на 38% по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Отдельно отмечается резкий скачок экспорта в марте: поставки увеличились на 80% после того, как начался военный конфликт в Иране. В такие периоды многие рынки пересматривают логистику и закупочные графики, что может приводить к ускорению отгрузок в отдельные месяцы.
Прогноз на год: убыток 2025 года сократился до 6,4 млрд юаней
Во втором сообщении для биржи Longi также указала ожидаемый итог по 2025 году. Чистый убыток за год, по данным компании, составит 6,4 млрд юаней. Это меньше, чем годом ранее — тогда показатель оценивался в 8,6 млрд юаней.
Сокращение годового убытка означает попытку компании стабилизировать финансовое положение, однако разрыв между фактическими затратами и доходами пока остается значительным.
Почему отрасль продолжает «настройку»: слабые цены и низкая загрузка
В пояснениях к отчетности Longi подчеркнула, что солнечная индустрия по-прежнему находится в глубокой фазе корректировки. Под этим обычно понимается период, когда рынок переходит от агрессивного наращивания мощностей к более сбалансированному спросу, а предприятия вынуждены пересматривать объемы производства и ценовые стратегии.
Среди факторов давления на результаты компания выделила:
- слабые цены на продукцию — даже при росте стоимости отдельных материалов конечная цена продукта может оставаться под давлением конкуренции;
- низкую загрузку мощностей — недоиспользование оборудования увеличивает долю постоянных затрат на единицу продукции;
- рост себестоимости сырья, включая полисиликон и серебряную пасту, особенно в четвертом квартале.
Контекст: что означает избыток мощностей в солнечной отрасли
Избыточные мощности — это ситуация, когда совокупный объем производства по отрасли превышает устойчивый спрос. В результате компании вынуждены снижать цены, чтобы удерживать объемы продаж, а прибыльность проседает. Именно этот механизм, по сути, и помогает объяснить, почему Longi фиксирует более высокий убыток, даже когда отдельные компоненты дорожают и экспорт демонстрирует рост.