Компания Lululemon Athletica вплотную подошла к урегулированию затянувшегося конфликта с Чипом Уилсоном — основателем бренда. Обсуждается сделка, в рамках которой Уилсон, контролирующий заметную долю в бизнесе, может получить места в совете директоров, а взамен — публичное и частное обязательство не обострять отношения с компанией в течение ограниченного периода. Детали переговоров стали известны из материалов, описывающих ход частных разговоров сторон.
Как может выглядеть соглашение
Стороны рассматривают вариант, при котором совет директоров будет расширен. Планируется назначить в него двух кандидатов, выдвинутых Уилсоном. При этом, как отмечается в ходе обсуждений, позднее стороны должны будут согласовать иного директора, который будет взаимно приемлем для обеих сторон.
Кроме того, в случае достижения договоренности Уилсон получит регулярный доступ к Хайди О’Нил — будущему главному исполнительному директору Lululemon. Такой формат часто используется, чтобы сохранить управленческий диалог: инвестор, влияющий на стратегию, получает возможность напрямую обсуждать приоритеты с руководителем, а компания — канал для снижения напряженности вокруг решений совета.
Условия для Уилсона: ограничение критики и доли
В обмен на включение в корпоративное управление Уилсон, владеющий 8,6% Lululemon (он основал компанию в 1998 году), должен будет взять на себя обязательство не критиковать бренд ни публично, ни в частном порядке на протяжении примерно двух лет.
Параллельно предлагается ограничить размер его пакета акциями — примерно до 10%. Это типичный компромисс в ситуациях, когда инвестор одновременно стремится к влиянию и при этом компания пытается снизить риски чрезмерной концентрации влияния в руках одного участника.
Однако в переговорах подчеркивается: достижение соглашения не является гарантированным — речь идет о прорабатываемом варианте, который еще может не состояться.
Официальные представители Lululemon и сам Уилсон на момент подготовки материала не предоставили оперативных комментариев.
Почему переговоры обострились именно сейчас
Текущие обсуждения разворачиваются вскоре после того, как попытки сторон завершить один из самых заметных в этом году прокси-споров провалились. Прокси-борьба — это корпоративный конфликт, при котором инвесторы голосуют своими доверенностями (proxy) за разные списки кандидатов в совет директоров. Обычно такие кампании сопровождаются взаимными обвинениями и публичными аргументами о том, как должна развиваться компания.
Компания ранее сообщала в регуляторной отчетности, что Уилсон, покинувший совет директоров Lululemon в 2015 году, придерживается, по ее мнению, «устаревших взглядов» на то, как нужно выстраивать позиционирование бренда. Также отмечались «тревожные конфликты интересов» со стороны Уилсона.
Со своей стороны Уилсон на протяжении месяцев критиковал Lululemon, заявляя, что у компании утрачено «крутое» (cool) восприятие бренда, а также поднимая вопросы к качеству управления.
Контекст: что происходило вокруг выборов в совет
Поздней осенью прошлого года Уилсон инициировал прокси-борьбу. В течение текущего года он пытался убедить инвесторов проголосовать за собственную «линейку» из трех кандидатов в директора вместо трех членов совета, которые будут выставлены на избрание на ближайшем ежегодном собрании акционеров.
Сама повестка вокруг конфликта усиливается на фоне финансовых и рыночных сложностей. Продажи Lululemon в Северной Америке снижались, а акции компании за последние 12 месяцев потеряли более 60% стоимости.
Показатели бизнеса и оценка рынком
Рыночная капитализация Lululemon оценивается почти в $15 млрд. При этом котировки, по последним данным на торгах, находились около $127 за акцию. Это ниже пикового значения — почти $510, которого бумаги достигали в конце 2023 года.
Дополнительное давление на компанию оказывают конкуренты. В качестве факторов риска называются Alo и Vuori — бренды, которые усиливают присутствие на рынке спортивной одежды и перетягивают аудиторию.
Новый этап для Lululemon: смена руководства и обновление совета
Пока идет конфликт вокруг состава совета директоров, компания параллельно готовит «новую главу» в управлении. Одним из ключевых шагов стало назначение Хайди О’Нил на пост CEO. Она известна тем, что строила женский бизнес в Nike.
Совет также пополнили бывший глава Levi Strauss Чип Берг и бывший директор по росту и маркетингу Unilever Эси Эгглстон Брейси.
В 2024 году в совет директоров вошла Тери Лист — бывший финансовый директор Gap. При этом на ближайшем ежегодном собрании акционеров планируется обновление состава: директора Дэвид Муссафер и Шейн Грант должны покинуть совет.
Когда О’Нил приступит к работе
По информации, связанной с процессом назначения и позицией инвесторов, Хайди О’Нил начнет исполнять обязанности в сентябре. Отмечается, что совет директоров выбрал ее единогласно.
Уточняется и юридический аспект: у О’Нил действует соглашение о неконкуренции с Nike, поэтому старт руководящей роли в Lululemon привязан к срокам, предусмотренным договором.