Крупнейший инвестиционный банк и брокер Японии Nomura в пятницу объявил о новом рекорде: компания сообщила о максимальной годовой прибыли второй год подряд. В своем сообщении руководство подчеркнуло, что противостояние США и Израиля с Ираном не повлияло на ключевые «структурные» факторы роста на внутреннем рынке, которые, по оценке менеджмента, продолжают работать независимо от внешних потрясений.
Акцент на более предсказуемую выручку
В основе стратегии Nomura — постепенный переход к модели, где значительная часть доходов формируется за счет комиссий. Речь идет о так называемых fee-based revenues — поступлениях от услуг и операций, за которые компания получает вознаграждение (например, за консультирование по сделкам, размещения, управление активами). В отличие от выручки, зависящей от частоты и масштабов торгов, комиссионные потоки обычно менее чувствительны к резким колебаниям рынков.
Компания уже несколько лет реализует многолетнюю программу, направленную на укрепление стабильной составляющей доходов. Такой подход помогает сглаживать просадки, которые могут возникать на фоне рыночной волатильности или неопределенности в мировой экономике.
Риски есть, но долгосрочные драйверы сохраняются
Финансовый директор Nomura Хироюки Мориучи (Hiroyuki Moriuchi) на брифинге отметил, что текущая обстановка не лишена рисков: «Рынки до сих пор складывались благоприятно, но сейчас присутствуют различные факторы риска».
Он также пояснил возможную краткосрочную паузу в корпоративной активности. По словам Мориучи, в направлениях слияний и поглощений (M&A) и на рынке капитала (equity capital markets — сегмент, где компании привлекают средства через выпуск акций и связанные инструменты) отдельные решения могут откладываться. При этом в среднесрочной и долгосрочной перспективе, как подчеркнул топ-менеджер, остаются неизменными структурные проблемы японского бизнеса — в частности, снижение численности населения и стремление компаний расширяться за рубежом. Эти факторы, по оценке Nomura, не зависят от событий на Ближнем Востоке.
Финансовые результаты: квартальная прибыль и рост годовых показателей
В квартальной отчетности за период с января по март чистая прибыль Nomura увеличилась на 3% по сравнению с тем же периодом год назад — до 73,9 млрд иен (462,60 млн долларов США).
На уровне годовых итогов компания также продемонстрировала рост: доход за полный год достиг 362,1 млрд иен против 340,7 млрд иен годом ранее.
Почему прибыль оказалась устойчивой
Nomura сохраняет сильные позиции на японском рынке управления частным капиталом (wealth management). Важную роль играют регулярные комиссионные доходы — именно они создают «подушку» стабильности для финансового результата.
Кроме того, на квартальный итог позитивно повлиял эффект рыночной волатильности. В таких периодах инвесторы чаще совершают операции, а значит увеличиваются так называемые flow fees — комиссионные, возникающие за потоки сделок клиентов.
Что происходит в оптовом сегменте
Отдельно руководство отметило деятельность оптового подразделения (wholesale division), в которое входят инвестиционный банкинг и трейдинговые направления Nomura. Этот сегмент зафиксировал максимальные годовые показатели по выручке с момента основания компании в апреле 2010 года.
Справка по терминам
- Fee-based revenues — доходы от услуг и комиссий, которые обычно менее зависят от резких движений рынков, чем торговая выручка.
- M&A (сделки M&A) — слияния и поглощения, где банк может зарабатывать на консультировании и организации сделок.
- Equity capital markets — сегмент привлечения капитала через выпуск и размещение акций.
- Wealth management — управление активами состоятельных клиентов.
- Flow fees — комиссионные, связанные с объемом клиентских операций.
В контексте внешней геополитической напряженности Nomura фактически сделал ставку на то, что внутренние структурные факторы продолжат поддерживать спрос на финансовые услуги — даже если отдельные корпоративные решения в краткосрочном периоде могут замедлиться.