24 марта Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), входящая в Intercontinental Exchange, объявила о новом партнерстве. Совместная работа будет вестись с компанией Securitize, которая специализируется на цифровых активах. Цель инициативы — создание токенизированных аналогов традиционных финансовых инструментов, то есть перевод части “бумажного” и учетного контура в формат, удобный для работы в блокчейне.
Что именно будет делать Securitize
В рамках договоренностей Securitize получит статус первого цифрового трансфер-агента, который сможет выпускать блокчейн-ориентированные ценные бумаги для эмитентов корпоративных инструментов и биржевых фондов (ETF). Под трансфер-агентом в данном случае понимается организация, отвечающая за учет перехода прав собственности на ценные бумаги: фиксирует, кто является владельцем, обеспечивает корректность реестров и связанных с ними операций.
Со стороны NYSE проект привязан к планам по запуску будущей Digital Trading Platform — цифровой торговой платформы, связанной с биржей. Именно на этой площадке предполагается использовать инфраструктуру, позволяющую проводить операции с токенизированными ценными бумагами.
Роль NYSE в качестве дизайн-партнера
Биржа намерена выступить дизайн-партнером в разработке программы цифрового трансфер-агента. По замыслу NYSE, это должно сформировать механизм, который поможет обрабатывать сделки с токенизированными ценными бумагами прямо в блокчейн-среде — то есть на распределенном реестре, где операции фиксируются и обновляются по правилам сети.
Важно уточнить термин: токенизация — это процесс, при котором реальный актив (например, акция или облигация) представляется в виде цифрового токена на блокчейне. Такой токен обычно выступает “цифровым представителем” актива и хранит информацию, необходимую для учета и передачи прав согласно установленным правилам.
Почему биржи ускоряют переход к токенам
Движение к токенизированным инструментам сейчас становится заметным трендом в США. Крупные площадки, включая NYSE и ее конкурентку Nasdaq, усиливают усилия по преобразованию различных классов активов — от акций и облигаций до фондов — в формат блокчейн-токенов.
По сути, речь идет о попытке модернизировать инфраструктуру рынков капитала: сделать учет и расчет более технологичными, потенциально ускорить отдельные этапы операций и повысить прозрачность данных, при этом сохраняя требования регуляторов.
Связь с недавним решением SEC по Nasdaq
Контекст партнерства NYSE дополняется недавними событиями в регулировании. В начале месяца — 24 марта? (в материале указано “в прошлом месяце”) — Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложение Nasdaq, которое допускает торговлю и расчеты по некоторым акциям в токенизированной форме. Основанием для такого шага стало представление на уровне регуляторных материалов.
Под “торговлей и расчетами” здесь подразумеваются два разных этапа рыночного процесса: заключение сделки и последующее выполнение расчетов (включая передачу прав и отражение операций в учетных системах).
Позиция руководства NYSE
Президент NYSE Линн Мартин (Lynn Martin) подчеркнула, что при внедрении токенизации ключевым условием остается доверие и защита участников рынка. В ее формулировке, компании должны развивать новую инфраструктуру так, чтобы она сохраняла те стандарты доверия, прозрачности и гарантии для инвесторов, которые они ожидают.
Какие стандарты планируют создать
Отдельное направление сотрудничества — разработка стандартов для цифровых трансфер-агентов и процессов токенизации. В фокусе будут требования, касающиеся:
- регуляторных аспектов;
- операционных процедур;
- технологических параметров;
- инфраструктуры “институционального уровня”, рассчитанной на крупных участников рынка.
Таким образом, партнерство NYSE и Securitize нацелено не только на запуск конкретного механизма, но и на формирование более унифицированного подхода к тому, как именно должны работать токенизированные ценные бумаги — от учета прав до обработки сделок в распределенном реестре.