Pacific Investment Management Co. (PIMCO) ведет переговоры с Bank of America (BofA) о привлечении около $14 млрд долгового финансирования для строительства дата-центра Oracle в Мичигане. Об этом во вторник сообщал деловой ресурс со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией.
Почему именно этот проект важен
Если стороны согласуют условия сделки, PIMCO может стать одним из ключевых финансовых партнеров кампуса в городке Сэлайн (Saline Township). Планируемая схема, как уточняется, может предусматривать выпуск долговых инструментов — в частности, облигаций — с возможностью последующей передачи части бумаг другим институциональным инвесторам через синдикацию.
Синдикация — это распространенный на финансовом рынке механизм, при котором один организатор привлекает заемные средства и затем распределяет часть риска и объема между несколькими инвесторами. Для эмитента это означает более гибкие условия и потенциально более широкий круг покупателей, а для инвесторов — возможность зайти в сделку на приемлемых параметрах.
Контекст: рост долгового бремени Oracle
Инвесторы внимательно следят за тем, как Oracle разворачивает инфраструктуру для искусственного интеллекта. Повышенное внимание объясняется тем, что компания наращивает долги на фоне масштабных вложений в вычислительные мощности, сети и сопутствующие системы — то есть в то, что обычно и понимают под «AI-инфраструктурой».
В феврале Oracle заявляла, что намерена привлечь в 2025 году до $50 млрд, используя сочетание размещений долговых инструментов и продажи акций. Таким образом, рассматриваемое финансирование под дата-центр в Мичигане выглядит как часть более широкой программы по обеспечению будущего спроса на AI и облачные сервисы.
144A-формат: как размещение может быть устроено
По данным о переговорах, возможная структура сделки может быть реализована в формате 144A. Это означает, что бумаги продаются не через традиционное банковское кредитование и не как полностью публичное размещение, а направляются в частном порядке крупным институциональным инвесторам.
В практическом смысле 144A обычно выбирают, когда эмитенту важно быстрее организовать размещение и работать с профессиональными участниками рынка. Такие сделки нередко дают более оперативный доступ к капиталу по сравнению с классическими публичными офферами.
Развитие стройки: заявления Oracle
Oracle также подчеркивает, что процесс финансирования и строительства идет по плану. Компания сообщила о «быстром прогрессе» в подготовке и развитии дата-центра в Сэлайн-Тауншип, добавив, что проект продвигается своевременно и в соответствии с намеченными параметрами.
Кто еще участвует в финансировании
Параллельно с возможными переговорами PIMCO и BofA на рынке обсуждается и другой крупный виток финансирования. Ранее сообщалось, что девелопер Related Digital близок к закрытию сделки на $16 млрд для дата-центра Oracle в том же районе — Сэлайн-Тауншип.
Подобная параллельность в крупных инфраструктурных проектах встречается нередко: разные участники могут покрывать разные части капитальных затрат, инфраструктурных компонентов или этапов строительства.
Смена руководителя финблока в Oracle
В понедельник Oracle объявила о назначении Хилари Максон (Hilary Maxson) на должность финансового директора (chief financial officer). Компания сделала ставку на руководителя с опытом в инфраструктурных и энергетических проектах — это особенно актуально на фоне ускорения инвестиций, направленных на удовлетворение растущего спроса на решения, связанные с искусственным интеллектом, а также на облачные сервисы.
Реакция сторон
На момент подготовки материала PIMCO не предоставила оперативный комментарий на запросы, а Bank of America отказался от комментариев.