Инвесторы и участники рынка оптики снова оказались в центре внимания после появления обвинений в адрес POET Technologies Inc. Факты, которые фигурируют в новом исследовательском материале, касаются заявлений компании о коммерциализации оптических чипов, корректности раскрытий партнерских отношений и реальности контрактов с ключевыми игроками отрасли.
Что поставили под сомнение
Исследовательская фирма заявила, что заняла короткую позицию по акциям POET Technologies Inc (NASDAQ:POET). Основания — утверждения о том, что компания, производящая оптические чипы, могла преувеличивать наличие партнерств и, по версии авторов исследования, вводить инвесторов в заблуждение относительно того, насколько ее продукты реально внедряются в коммерческие цепочки поставок.
Разрыв связей с Celestial AI и противоречия в заявлениях
Отдельный акцент в материале сделан на отношениях POET с Celestial AI. Утверждается, что сотрудничество с этой структурой, судя по информации из отчета, завершилось уже много лет назад — при этом недавние публичные сообщения POET это, по мнению авторов, опровергают.
Также приводится комментарий: старший директор по продуктам Celestial AI сообщил, что в компании POET не обсуждали внутренне с 2023 года.
Отмена заказов со стороны Marvell
В документе отмечается, что 27 апреля POET сообщила о прекращении заказов со стороны Marvell Technology. Указывается, что отмена вступила в силу по состоянию на 23 апреля: Marvell сослалась на проблемы с раскрытиями информации. В ответ POET объяснила отмену тем, что, по ее версии, были допущены нарушения соглашений о конфиденциальности.
Опросы партнеров на OFC 2026 и реакция отрасли
Авторы исследования утверждают, что в марте — во время OFC 2026 в Лос-Анджелесе — они общались с руководителями семи партнерских компаний POET. Среди упомянутых участников — представители Foxconn, Luxshare, Mitsubishi, Adtran, Semtech.
В материале приводятся несколько характерных оценок со стороны отрасли:
- Исполнительный представитель Foxconn, как утверждается в отчете, сообщил, что Foxconn прекратила использовать продукцию POET два года назад.
- Два руководителя по разработке продуктов в Luxshare заявили, что им не приходилось слышать о POET.
- В Adtran, согласно тексту исследования, указали, что технология POET применяется лишь в одном трансивере Adtran, который по-прежнему находится на стадии технических испытаний.
Сделка с Lumilens: крупный стартовый заказ и спорные предпосылки
В мае POET объявила о соглашении с Lumilens. В сообщении, которое фигурирует в исследовании, говорится о первоначальном заказе на $50 млн и потенциальном объеме свыше $500 млн в течение пяти лет.
При этом авторы задают вопрос о контексте сделки: утверждается, что Lumilens приобрела Rain Tree Photonics за семь недель до размещения заказа POET. Также в материале приводятся финансовые показатели Rain Tree, опираясь на данные сингапурских регистрационных документов: выручка за три года составила $800 тыс., а стоимость активов снизилась с $12,7 млн в 2023 году до $3,2 млн к 2025 году.
Роль связей в капитале: Accton и возможная «скрытая» клиентская база
Исследование подчеркивает, что генеральный директор Lumilens Анкур Сингла (Ankur Singla) входит в совет директоров Accton. В апреле 2025 года Accton, как указано в материале, инвестировала $9 млн в Lumilens.
Кроме того, авторы предполагают, что упомянутый POET в октябре 2025 года «не раскрытый» клиент на сумму $5 млн может быть связан с Accton или ее дочерней структурой GoldiLink — это подается как версия, а не подтвержденный факт.
Параметры финансирования и интерес Lumilens через варранты
В материале также говорится о привлечении средств: POET получила $400 млн в качестве поступлений от недавнего капитального размещения. Отдельно отмечается, что компания выпустила 2,3 млн варрантов в пользу Lumilens. По оценке авторов, текущая стоимость этих варрантов превышает $30 млн.
Заявления LITEON: «нет реального бизнеса»
В исследовании приводится и фрагмент выступления на фоне отчетности. На презентации LITEON по итогам (LITEON’s earnings presentation) 29 апреля президент компании, отвечая на вопрос о POET, сказал: «there isn’t actual business between us» — то есть, по смыслу, что реального делового взаимодействия между сторонами нет. В материале сказано, что эта формулировка содержалась в транскрипте, который использовали авторы исследования.
Завершение совместного проекта с Xiamen Sanan Integrated Circuit
В документе напоминают о совместном предприятии POET с Xiamen Sanan Integrated Circuit. Указывается, что оно прекратило действие в ноябре 2024 года: Sanan внесла $7 млн из запланированных $25 млн. При этом POET, по данным исследования, выплачивает Sanan $6,5 млн в течение пяти лет в рамках процедуры расторжения.
Осмотр офиса в Торонто и оценка инфраструктуры
Авторы утверждают, что посетили штаб-квартиру POET в Торонто и обнаружили, что пространство в значительной степени пустует. В качестве дополнительного свидетельства приводится позиция бывшего инженера Rockley Photonics: он, как сказано в материале, охарактеризовал решения POET как «a solution looking for a problem» — «решение в поиске проблемы». Rockley Photonics, как указывается, разрабатывала сходные технологии и подала на банкротство в 2023 году.
Кратко о самой компании и ее технологическом фокусе
POET начинала как подразделение по полупроводникам Opel Solar. С 2013 года компания продвигает коммерциализацию своей оптической технологии — оптического интерпозера (optical interposer). При этом в исследовании приводится оценка, основанная на раскрытиях компании: с 2018 года POET сообщала о чип-выручке в размере $1,2 млн.
Таким образом, в одном материале собраны утверждения о расхождениях между публичными заявлениями POET и реакцией партнеров, а также о финансовых и операционных деталях — от отмены заказов Marvell до структуры сделок с Lumilens и завершения партнерства с Xiamen Sanan. Для рынка это выглядит как попытка проверить, насколько реальны коммерческие результаты, которые компания связывает со своей оптической платформой.