16 апреля BNY объявил о росте прибыли в первом квартале: крупнейший в мире банк-кастодиан, который хранит и обслуживает активы клиентов по всему миру, сумел улучшить финансовые показатели благодаря более сильным комиссионным доходам и увеличению стоимости активов под управлением клиентов. На фоне рыночных потрясений это выглядит как признак того, что даже в периоды высокой неопределенности обслуживание инвестиций остается востребованным.
Почему инвесторы меняли стратегии, а клиенты активизировались
В течение последних недель глобальные рынки заметно колебались. Причиной стали последствия обострения вокруг Ирана и более широкий спад в секторе программного обеспечения, особенно там, где компании связывают бизнес с технологиями ИИ и воспринимаются рынком как наиболее уязвимые. В таких условиях инвесторы и управляющие активами вынуждены пересматривать портфели — перераспределять доли, менять сроки сделок и пересчитывать риски. Как правило, подобные «перестановки» повышают объем операционной работы кастодиальных и клиринговых подразделений, что отражается на активности клиентов.
Сколько активов BNY обслуживает и как менялись показатели
BNY, значительная часть доходов которого связана с безопасным хранением и обслуживанием активов клиентов, сообщил об изменениях в двух ключевых категориях: активах под хранением и администрированием (custody and administration) и активах под управлением (assets under management).
- Активы под хранением и администрированием выросли на 12% год к году и достигли $59,4 трлн по состоянию на 31 марта.
- Активы под управлением составили $2,1 трлн.
Справка: банк-кастодиан ведет учет, хранение и администрирование финансовых инструментов клиентов, а также помогает с корпоративными действиями (например, выплатами дивидендов, погашениями, реинвестированием). Активы под управлением — это средства клиентов, которыми занимается управляющая структура банка (портфельное управление, стратегии инвестирования), и на этом направлении доходы чаще зависят от рыночной динамики и объемов.
Комиссионные и процентные доходы: что поддержало квартал
Основной источник выручки BNY — комиссионные сборы. Именно они позволяют банку зарабатывать на операциях с активами, независимо от того, растут или падают рынки, хотя в целом рыночная конъюнктура влияет на объем и стоимость обслуживаемых операций.
- Комиссионная выручка в первом квартале увеличилась на 11% и составила $3,77 млрд. Рост обеспечили более высокие рыночные уровни и сохранение активности клиентов.
- Чистый процентный доход (разница между доходами от размещения активов и расходами по обязательствам) вырос на 18% до $1,37 млрд. Существенную роль сыграло повышение доходности при реинвестировании средств, полученных по мере погашения ранее размещенных активов.
Рентабельность и курс на эффективность
Руководство BNY связывает улучшение результатов с работой над операционной моделью. Генеральный директор Робин Винс (Robin Vince) отмечал, что компания стремится оптимизировать процессы и инвестировать в технологии, чтобы повышать эффективность и поддерживать рост.
Дополнительно банк улучшил показатель рентабельности, который отражает прибыльность, рассчитанную с учетом «жестких» активов — то есть без учета некоторых более абстрактных статей капитала.
- Рентабельность материального общего капитала (return on tangible common equity) поднялась до 29,3% в квартале против 24,2% год назад.
Что означают слова Винса о «активности» и выпуске облигаций
Винс пояснил, что бизнес банка получает дополнительный импульс, когда на рынке растет активность и объем размещений. В частности, он указал на текущий существенный выпуск облигаций с фиксированной доходностью (fixed income issuance) в течение года по причинам, которые, по его словам, рынку хорошо известны. В его формулировке: когда увеличивается количество сделок и выпусков, банк «работает на многих направлениях» — то есть растет нагрузка и востребованность кастодиальных и сопутствующих услуг.
Итоги по прибыли и выручке
По итогам квартала BNY зафиксировал:
- Чистую прибыль — $1,63 млрд, или $2,24 на акцию.
- Год назад показатель составлял $1,22 млрд, или $1,58 на акцию.
- Выручка увеличилась до рекордных $5,4 млрд — на 13% по сравнению с прошлым годом.
В совокупности эти цифры указывают, что на фоне рыночных колебаний BNY смог укрепить позиции за счет комиссий и процентной маржи, а также за счет роста стоимости обслуживаемых клиентских активов.