Аналитики Wolfe Research выделили сразу пять компаний из сектора аэрокосмической отрасли и оборонной промышленности, которые, по их оценке, способны показать уверенные результаты во втором квартале. В фокусе внимания — устойчивый спрос со стороны гособоронзаказчиков и сохранение силы в сегментах, связанных с авиацией и космической инфраструктурой.
В таких подборках обычно ключевое значение имеет не только динамика выручки, но и способность менеджмента подтверждать прогнозы, «бить» ожидания рынка и затем повышать годовые ориентиры. Термин beat-and-raise на биржевом языке означает, что компания публикует показатели выше консенсуса, а затем улучшает или повышает прогноз по итогам года.
Какие факторы аналитики называют главными
В основе позитивного взгляда — несколько повторяющихся сигналов: стабильность заказов в оборонных подразделениях, наличие отложенного спроса в авиационном обслуживании и ремонтных цепочках, а также потенциал роста маржинальности. Отдельно отмечается, что после ближайших квартальных отчетов ряд компаний может пересмотреть full-year guidance — то есть годовой прогноз по финансовым показателям, который компании обычно дают рынку заранее.
Пять акций, на которые делают ставку
1) Curtiss-Wright (NYSE: CW)
Wolfe Research ожидает от Curtiss-Wright очередной сценарий beat-and-raise, поскольку базовые рынки обороны, по мнению аналитиков, продолжают развиваться в темпе, опережающем ожидания. Дополнительный аргумент — наличие «неожиданного» потенциала роста в аэрокосмическом и промышленном направлениях компании.
Ожидается, что результаты первого квартала могут оказаться сильнее консенсуса благодаря более низкой ставке налога по сравнению со средним значением за весь год. В результате аналитики прогнозируют, что EPS (прибыль на акцию) окажется выше ожиданий.
По заказам: в первом квартале они, как ожидается, сохранят уверенный уровень, а во втором — наберут дополнительную динамику в подразделении Defense Electronics (оборонная электроника). Также сохраняется ориентир на заказ, связанный с AP1000, который ожидается в 2026 году. В качестве признака готовности рынка к сделке аналитики указывают на недавнюю подачу в Польше construction license объемом 40 000 страниц — этот документ, по их трактовке, может выступать «предвестником» последующего контракта.
В четвертом квартале 2025 года Curtiss-Wright уже показала результат выше ожиданий аналитиков: выручка составила $947 млн, а прибыль на акцию — $3,79.
2) Howmet Aerospace (NYSE: HWM)
Для Howmet Aerospace аналитики прогнозируют основной сценарий «опередим ожидания и затем повысим прогноз» — усиленный завершением сделки по приобретению CAM. Несмотря на то, что мультипликатор (оценка компании рынком) сейчас выглядит повышенным, Wolfe Research считает, что риск ухудшения сценария ограничен, а устойчивый послужной список по beat-and-raise будет продолжать поддерживать интерес инвесторов.
Перед стартом второго квартала ожидается, что управленческие ориентиры будут совпадать с консенсусом или опережать его. При этом аналитики не видят оснований для беспокойства в связи с дополнительными факторами, включая риски, связанные с 232 tariffs — торговыми ограничениями в контексте раздела 232 американского законодательства (как правило, они применяются к импорту определенных товарных групп и могут влиять на издержки и цепочки поставок).
Дополнительный фон для бумаги — серия позитивных действий аналитиков: Argus и RBC Capital, в частности, увеличили целевые цены по акциям, ссылаясь на сильный спрос.
3) ATI Inc. (NYSE: ATI)
ATI Inc. в оценке Wolfe Research — лидер по доходности среди покрываемых аэрокосмических компаний с начала года. Аналитики ожидают, что импульс сохранится: допускается как beat, так и потенциальное повышение 2026 guidance.
При этом рост продаж в первом квартале, по прогнозу, будет ограничен примерно 4%. Зато ожидается заметное расширение операционной эффективности: рост EBITDA margin (маржинальности по EBITDA) — около 200 базисных пунктов, до уровня почти 19%. Главный вклад, как считают аналитики, дадут направления аэрокосмической промышленности и обороны, причем ключевую роль играют продукты для реактивных двигателей: темпы роста в этом сегменте оцениваются в «середине подросткового» диапазона.
В четвертом квартале 2025 года ATI отчиталась лучше ожиданий: выручка составила $1,2 млрд. Также совет директоров одобрил дополнительное выделение $500 млн на программу выкупа собственных акций.
4) Woodward (NASDAQ: WWD)
Wolfe Research ожидает от Woodward сильный квартал, который позволит компании пересмотреть в сторону повышения прогноз по фискальному 2026. Отдельно выделяется динамика коммерческого «послепродажного» рынка — commercial aftermarket, то есть услуг и поставок для парка уже эксплуатируемого оборудования (ремонт, обслуживание, замена узлов). Прогноз по росту в этой зоне — в диапазоне high-teens (то есть высокие двузначные проценты).
При этом аналитики отмечают, что темпы замедлятся относительно уровней последних кварталов — тогда они составляли 40–50%. Тем не менее, спрос по-прежнему выглядит устойчивым.
На корпоративном уровне Woodward объявила о договоренности приобрести Valve Research & Manufacturing, производителя высокоточных клапанов контроля потока. Также несколько финансовых организаций дали позитивные оценки компании, включая старт покрытия с рекомендацией overweight от Wells Fargo.
5) L3Harris Technologies (NYSE: LHX)
По мнению Wolfe Research, L3Harris может показать среди оборонных компаний максимальный органический рост. Один из факторов — наличие «дополнительной рабочей недели» по сравнению с первым кварталом 2025 года. Аналитики также ожидают сильную динамику маржинальности, полагаясь на то, что в сравнении с прошлым годом база будет легче: эффекты от зарядов, которые были отражены в 2024 году, делают показатели более благоприятными для года к году.
В дополнение к прогнозам компания сообщила о кадровом решении: Kenneth Sharp назначен новым Chief Financial Officer (CFO), то есть финансовым директором. Также L3Harris получила контракты для поддержки программы спутников Tranche 3 Tracking Layer в рамках U.S. Space Development Agency — американского агентства, отвечающего за развитие сегментов космической системы наблюдения и связи.
Что это может значить для рынка
Для инвесторов подобные подборки — это прежде всего сигнал о том, где концентрируется ожидание «переисполнения» прогнозов: компании с высокой вероятностью beat-and-raise обычно получают дополнительную поддержку со стороны спроса на бумаги после отчетностей. Однако в оборонно-аэрокосмическом секторе важны и детали: качество портфеля заказов, структура налоговой нагрузки, темпы маржинальности и способность менеджмента удерживать ориентиры даже при изменении внешних условий.