Компания Amazon расширяет бизнес в сфере логистики и предлагает клиентам новый формат взаимодействия с ее инфраструктурой. Речь идет о запуске Amazon Supply Chain Services — сервиса, который должен дать возможность сторонним компаниям использовать не только складские и доставочные мощности Amazon, но и транспортную «начинку» всей сети. На этом фоне акции ряда перевозчиков и логистических операторов заметно просели в первый же день торгов.
Что именно запускает Amazon
Новая платформа Amazon Supply Chain Services объединяет несколько элементов логистической системы в единое решение. В основе — транспортная составляющая Amazon: автопарк и прицепы, интермодальные контейнеры, а также доступ к мощностям авиационных перевозок. Далее подключаются собственные распределительные и складские центры Amazon и собственный парк доставки «последней мили» — то есть финального этапа доставки грузов до адресата.
По задумке Amazon сервис становится доступен для компаний разного масштаба — от небольших игроков до крупных производителей. Раньше подобная интеграция в основном предоставлялась через программы Fulfillment by Amazon и Multi-Channel Fulfillment. Теперь же функциональность, которая ранее была привязана к этим форматам, оформлена как отдельный продукт для внешних отправителей.
Почему рынок отреагировал резко
Сразу после объявления о запуске Amazon Supply Chain Services инвесторы начали активно переоценивать перспективы транспортного сектора. В понедельник акции компаний, работающих в логистике и перевозках, снизились сильнее рынка.
- C.H. Robinson (NASDAQ:CHRW) — падение почти на 10%
- RXO (NYSE:RXO) — снижение почти на 10%
- GXO Logistics (NYSE:GXO) — минус 18% (самое большое однодневное падение с момента выхода компании на публичный рынок)
- Forward Air (NASDAQ:FWRD) — минус 24%
- FedEx (NYSE:FDX) — снижение на 9%
- UPS (NYSE:UPS) — снижение на 10,5%
Такое движение котировок обычно отражает опасения, что усиление вертикальной интеграции у крупного игрока может повысить конкуренцию в отдельных нишах — прежде всего там, где клиенты чувствительны к цене и готовы менять поставщиков логистических услуг.
Позиция аналитиков: предложение более полное, но не «переламывает» рынок
Аналитики Stifel, комментируя реакцию рынка, сочли ее чрезмерной. По их оценке, запуск сервиса означает более целостное коммерческое предложение со стороны Amazon, однако существенно не меняет базовые возможности компании. Логика проста: Amazon и раньше работала с внешними заказчиками в сфере цепочек поставок.
Отмечается, что Amazon предоставляет услуги в области supply chain сторонним компаниям уже более десяти лет. История расширения включает старт с truck brokerage (то есть привлечения перевозчиков через «брокерские» операции), а затем — наращивание компетенций в авиаперевозках на магистральных направлениях (air linehaul), в автомобильных перевозках (trucking) и в сегменте LTL (Less-than-Truckload), где грузы занимают часть объема грузовика.
Кому адресован сервис и против кого он, по сути, конкурирует
По мнению аналитиков, ключевая цель Amazon — не обязательно напрямую «вытеснить» поставщиков услуг, ориентированных на более высокий уровень сервиса и специализацию. Скорее, компания стремится уплотнить объемы собственной базовой мощности (in-sourced baseload capacity) — то есть загрузку относительно постоянной инфраструктуры, чтобы повысить эффективность и предсказуемость использования ресурсов.
В этом смысле новый продукт нацелен на клиентов, которые в первую очередь оценивают стоимость и готовы к формату, где интеграция и масштабы дают конкурентную цену. Проводится параллель с тем, как другие крупные грузоотправители иногда выводят на рынок излишки собственной транспортной емкости — не как «универсального провайдера», а как способ монетизировать доступные ресурсы.
Насколько Amazon уже присутствует в тендерах
Проверки Stifel в отрасли показали, что Amazon остается в значительной степени вне большинства конкурентных заявок (competitive bids). Первые наблюдения указывают на то, что часть клиентов — в том числе Procter & Gamble, 3M, Lands End и American Eagle — распределяет объемы так, чтобы использовать в основном «коммодити-грузы» (commodity freight) или товарные потоки, напрямую связанные с каналом продаж Amazon.
Термин «commodity freight» в логистике обычно означает стандартные, относительно однородные грузы, где требования к сервису могут быть менее индивидуализированными, а главным фактором становится цена и доступность. Это объясняет, почему новый сервис может сильнее проявиться в сегментах с высокой долей стандартизированных поставок.
Почему при этом сохраняются рекомендации по перевозчикам
Несмотря на падение котировок многих участников отрасли, аналитики Stifel оставили Buy ratings для FedEx, UPS, Forward Air и GXO. В обосновании приводятся ранние признаки восстановления логистического цикла и «рационализации предложения» в транспортном секторе — то есть приведения мощностей и объемов в более сбалансированное состояние после периода, когда отрасль сталкивалась с диспропорциями.
Иными словами, рынок, вероятно, заложил более резкий сценарий конкуренции, чем тот, который сейчас подтверждается данными по фактическому присутствию Amazon в тендерах и структуре закупок крупных заказчиков. Запуск Amazon Supply Chain Services, по оценке аналитиков, выглядит как усиление продуктовой линейки и более глубокая интеграция, а не как мгновенный «перехват» всей логистической функции у отраслевых игроков.
Что это может означать для отрасли в ближайшее время
- Усиление вертикальной интеграции у Amazon может ускорить перераспределение объемов в пользу тех поставщиков, которые способны конкурировать по цене и скорости.
- Сегменты стандартизированных поставок могут стать более конкурентными, особенно там, где клиенты ориентируются на доступ к готовой инфраструктуре.
- При этом нишевые провайдеры с высоким уровнем сервиса и специализированными маршрутами могут дольше сохранять позиции, если заказчики не меняют требования к уровню обслуживания.