Германская Bayer AG оценивает последствия новых тарифов США на импортируемые фирменные лекарства и пока не видит причин менять финансовые ориентиры на 2026 год. Об этом заявил топ-менеджер компании на фоне решения Вашингтона, которое может затронуть фармацевтические поставки и изменить условия работы производителей на рынке США.
Почему Bayer не планирует пересматривать прогноз на 2026 год
Во вторник один из ключевых руководителей Bayer отметил, что компания заранее учла возможное влияние тарифов при формировании прогнозов. По его словам, корректировки на 2026 год не требуются, поскольку сценарий с пошлинами уже был встроен в расчеты.
Себастьян Гут, занимающий должность операционного директора подразделения Bayer Pharmaceuticals и одновременно президента Bayer в США, подчеркнул: прогноз компании на текущий период и последующий год построен с учетом тарифных рисков, а значит изменение внешних правил не требует пересмотра guidance.
Тарифный потолок в рамках сделки США—ЕС
Особую уверенность в компании связывают с обязательствами США по действующему торговому соглашению с Европейским союзом. В рамках этого договорного формата установлен предельный уровень тарифов на большинство товаров из стран ЕС — в том числе на лекарства — на уровне 15%.
Именно наличие такого ограничения, по словам Гута, делает прогноз Bayer более предсказуемым в условиях тарифных нововведений.
Какие цифры Bayer закладывает в планы
Ранее в марте Bayer сообщала, что ожидает показатель EBITDA до специальных статей (то есть прибыли до учета разовых или особых факторов) за 2026 год в диапазоне 9,6–10,1 млрд евро.
Для сравнения в 2025 году этот показатель составлял 9,669 млрд евро.
Справка: что такое EBITDA до специальных статей
EBITDA — это показатель операционной эффективности, который обычно отражает результат бизнеса до процентов, налогов, амортизации и износа. Формулировка «до специальных статей» означает, что из расчетов исключают разовые эффекты и необычные статьи, чтобы показать более «чистую» динамику основной деятельности.
Что именно ввели США и как это может повлиять на рынок
Решение, о котором идет речь, связано с указом президента Дональда Трампа, подписанным на прошлой неделе. Администрация установила тарифы на импортируемые в США фирменные фармацевтические препараты. Механика меры предполагает, что пошлины не применяются, если производители соглашаются на правительственные договоренности по ценообразованию на лекарства либо берут обязательство производить препараты внутри страны.
По графику тарифы для большинства компаний должны начать действовать в сентябре.
Почему Bayer оказался вне «пакета» исключений
На фоне новых правил в публичном поле отмечалось, что 16 крупнейших мировых фармкомпаний подписали соглашения с правительством США, благодаря которым от тарифов освобождается продукция на миллиарды долларов. При этом Bayer изначально не попал в число компаний, приглашенных к таким договоренностям.
Себастьян Гут при этом не стал комментировать, обсуждает ли компания с администрацией Трампа возможность избежать дополнительных платежей.
Британский пример: сделка с США и ориентация на рост расходов
Дополнительный контекст к теме тарифов и ценообразования задает и рынок Великобритании. Британская сторона также завершила торговое соглашение с США в фармацевтической сфере: оно предусматривает тариф-free доступ для медикаментов, произведенных в Великобритании, на американский рынок. В обмен Соединенное Королевство должно оплачивать более высокие цены на новые лекарства.
В документах по сделке зафиксировано обязательство нарастить расходы на лекарственные препараты: с 0,3% ВВП до 0,35% к 2028 году и до 0,6% к 2035 году.
Как Гут описал «модель» пересмотра правил ценообразования
Гут назвал британскую схему своеобразным ориентиром для богатых стран, которые планируют пересматривать собственные подходы к формированию цен на лекарства. По его словам, изменения не обязательно происходят мгновенно, но обычно развиваются постепенно — по мере того как государства договариваются о форматах сотрудничества и финансовых параметрах.
«Есть понимание того, что это не случится за один день, но будет происходить со временем», — отметил Гут.
Смысл дискуссии: тарифы, производство и «цена за доступ»
Введение тарифов на лекарства в США фактически превращает вопрос поставок в переговорную тему между государством и фармпроизводителями. Компании получают стимул договариваться о ценах или переносить часть производства в страну, а государства — инструмент для регулирования расходов на здравоохранение. Именно поэтому такие решения часто рассматривают не только как экономическую меру, но и как элемент будущей системы ценообразования и доступности лекарств.