Европейские фондовые площадки в четверг чуть снизились, взяв паузу после самого сильного рывка за последний год. Инвесторы стали осторожнее: на повестке дня — насколько устойчивым окажется хрупкое американо-иранское прекращение огня и как оно может отразиться на ценах на нефть, а значит и на ожиданиях по инфляции в мировой экономике.
Рынок в целом: умеренное снижение на фоне нервной геополитики
К 07:15 по Гринвичу сводный индекс панъевропейского рынка STOXX 600 опустился на 0,2% до 612,06 пункта. Движение выглядело сдержанным, но контекст был напряженным: участники торгов пытались оценить, сохранится ли затишье на Ближнем Востоке и не приведут ли последующие шаги сторон к новому скачку нефтяных котировок.
Главные индексы: Германия слабее, Лондон — в плюсе
Настроения по регионам распределились неравномерно. Биржа в Германии показала снижение: DAX потерял 0,5%. В то же время Лондонская площадка торговалась лучше — FTSE 100 поднялся на 0,2%.
Почему инвесторы сначала обрадовались, а затем насторожились
Во вторник и среду европейские рынки заметно прибавляли. Поводом стало сообщение о двухнедельном соглашении о прекращении огня в ближневосточном регионе. Участники рынка восприняли договоренность как шанс на скорое восстановление нормальных поставок через пролив Ормуз — стратегически важный морской коридор, через который проходит значительная часть мирового экспорта нефти и нефтепродуктов.
Однако надежды на быстрое возвращение к стабильности оказались недолгими. В среду Израиль продолжил военные операции в Ливане, а Иран предупредил, что в таких условиях было бы «неразумно» рассчитывать на проведение постоянных переговоров о мире. Дополнительный фактор риска усилил и публичный сигнал со стороны США: президент Дональд Трамп заявил о готовности к серьезной эскалации боевых действий, если власти в Тегеране не выполнят требования.
Сектора: промышленность в минусе, энергетика — в лидерах
На уровне отраслевых индексов выделялись две противоположные тенденции. Больше всего снизился промышленный сектор — минус 0,6%, что обычно отражает осторожность инвесторов в отношении перспектив спроса и стоимости капитальных проектов.
Одновременно в красной зоне торговались компании из сфер путешествий, банковского сектора и технологий.
При этом лидерство осталось за энергетикой: сектор прибавил 1%. Поддержку оказали рост цен на нефть в течение дня — даже несмотря на само наличие режима прекращения огня, рынок продолжал закладывать в стоимость потенциальные риски для поставок.
Нефть и инфляция: почему даже «перемирие» не снимает угрозу
Несмотря на достигнутые договоренности, нефть остается примерно на 40% выше уровней, наблюдавшихся до начала конфликта. Это обстоятельство важно для макроэкономики: если более дорогая энергия сохранится, эффект может перейти в инфляционные показатели и отразиться в данных по ценам уже в ближайших отчетах.
Ключевой индикатор, на который сейчас обращают внимание инвесторы, — релиз данных США по Personal Consumption Expenditures (PCE), то есть по расходам домохозяйств на товары и услуги. PCE — один из наиболее отслеживаемых показателей инфляции в Соединенных Штатах: он помогает оценить, насколько устойчивым остается рост цен и в каком направлении могут развиваться ожидания по денежно-кредитной политике.
Отдельные корпоративные новости: BAT усиливается после кадрового решения
В списке заметных движений выделилась британская компания British American Tobacco, акции которой прибавили около 1%. Рост связывают с назначением: производитель сигарет Dunhill объявил о том, что Драгоc Константинеску (Dragos Constantinescu) назначен главным финансовым директором.
Контекст: что означает «пауза» после ралли
Рынок нередко берет паузу после сильного подъема, когда участники пытаются проверить, насколько устойчив новый уровень цен на активы. В данном случае фактором неопределенности выступили сразу два направления: динамика геополитических рисков вокруг Ирана и Ближнего Востока, а также то, как эти события могут повлиять на стоимость нефти и, следовательно, на инфляционные ожидания.