В Вашингтоне в преддверии финализации ключевых банковских нормативов заместитель председателя Федеральной резервной системы США по надзору Мишель Боуман дала понять крупным кредитным организациям, что не ожидает от отрасли повторения сценария «жесткого давления» ради дальнейших послаблений по капиталу. Об этом сообщили три источника, знакомые с содержанием ее коммуникаций с руководителями банков.
Почему вокруг правил «капитала» снова разгорается дискуссия
Речь идет о пересмотре требований к капиталу, который банки должны держать в качестве «подушки безопасности». Термин Basel III — это международная система стандартов банковского регулирования, введенная для повышения устойчивости финансового сектора. А GSIB surcharge — надбавка для банков, которые считаются системно значимыми (то есть слишком крупными, чтобы их проблемы не затронули всю экономику).
В конце прошлого месяца Федеральная резервная система представила более мягкие проекты редакций этих правил. В документах регулятора оценивалось, что новые подходы способны снизить уровень капитала у крупных банков США примерно на 4,8%. Для финансового сектора это стало заметной победой: банки тогда добивались смягчения первоначального плана 2023 года, который предусматривал куда более резкие изменения — около 20%.
Послабления — не для всех: JPMorgan получила иной результат
Хотя итоговые преимущества выглядят существенными, источники отмечают: распределение эффекта будет неоднородным. Один из самых заметных сюрпризов — позиция JPMorgan, крупнейшего банка США. В сообщении, опубликованном в вторник, банк заявил, что уровень его капитала по предложенному плану, напротив, увеличится примерно на 4%.
Дополнительный акцент прозвучал в годовом письме акционерам, где глава JPMorgan Джейми Даймон подчеркнул, что предложения регулятора остаются «очень ошибочными» и что отдельные элементы выглядят «неамериканскими».
На этой неделе руководители других крупных банков, комментируя результаты, также говорили о вероятности новых корректировок. Ожидается, что отрасль использует формальный 90-дневный период для отзывов, чтобы вновь подать предложения в адрес ФРС.
История конфликта: как отрасль пыталась изменить курс в 2023 году
Предыдущая попытка повлиять на политику регулятора в 2023 году запомнилась масштабом. Банки развернули беспрецедентную кампанию, включавшую лоббирование законодателей в Конгрессе, размещение билбордов в районе округа Колумбия, телевизионную рекламу в прайм-тайм и угрозы судебных разбирательств. Аргументы сводились к тому, что усиление требований может сдержать кредитование и негативно повлиять на экономику.
Тогда инициативу в значительной степени связывали с фигурой Майкла Бэрра — демократического предшественника Боуман в должности, отвечающей за надзор.
Сообщение Боуман: давление повторять не стоит
По словам источников, в последние недели Боуман и другие представители ФРС обсуждали с руководителями банков конкретные претензии и демонстрировали готовность учитывать возражения. При этом она дала понять, что не ожидает возвращения к тем самым «агрессивным» методам, которые применялись в 2023 году.
Отдельно отмечается, что регулятор ожидает от отрасли комментариев в ходе консультаций — они должны быть направлены примерно к середине июня. При этом, как считают два собеседника, эти замечания должны быть ограниченными по объему и максимально предметными.
Представитель ФРС от комментариев отказался.
Политический контекст и спор внутри ФРС
Ситуация особенно чувствительна для JPMorgan и других участников рынка, которые считают, что в итоговой конфигурации правил кто-то получил больше, а кто-то — меньше. При этом окно возможностей для «закрепления» более выгодных формулировок ограничено: значимые изменения обычно происходят до завершения нормативной процедуры.
Одновременно история вокруг правил стала испытанием для руководства ФРС: противостояние тянулось годами и к тому моменту воспринималось как неловкая страница в публичной повестке для председателя регулятора Джерома Пауэлла и для Бэрра, который в прошлом году покинул пост по надзору, но сохранил место в совете.
В этом контексте Боуман, выступая на конференции Institute of International Finance в Вашингтоне, заявила, что намерена двигаться быстро. Она отметила, что обратная связь будет учтена, но при этом сохраняется надежда завершить правила в текущем году.
«Я уверена, что не все из этого будет позитивным, но моя надежда в том, что мы нашли правильный баланс. Мне кажется, это очень “серединное”, разумное предложение», — сказала Боуман.
Почему ФРС торопится: выборы и риск репутационных разногласий
Среди факторов ускорения процесса называют и предстоящие промежуточные выборы в ноябре. Их результат может привести к тому, что одна или обе палаты Конгресса окажутся под контролем демократов. В таком случае внимание к реформам со стороны законодателей способно усилиться: часть критиков уже описывает подход как «подарок Уолл-стрит».
Добавляется и внутриполитическая динамика. Дополнительные победы банков могут осложнить отношения с двумя членами совета ФРС, которые относятся к демократической части и голосовали за предложения Боуман: Лизой Кук и заместителем председателя Филипом Джефферсоном. При этом Бэрр, хотя и остается в совете, выступил против — его позиция была «несогласной» (dissent).
Поскольку в совете ФРС сейчас большинство у республиканцев, Боуман не обязательно добиваться голосов от демократов. Тем не менее в истории ФРС традиционно стремятся к консенсусу. На конференции Боуман подчеркнула: «Мы очень старались добиться максимально возможного согласия».