В конце недели ключевые индексы США показали разнонаправленную динамику: S&P 500 слегка снизился, а Nasdaq Composite продолжил рост. На этом фоне инвесторы внимательно следят за крайне неустойчивой паузой в напряженности между Вашингтоном и Тегераном — речь о двухнедельном прекращении огня, которое действует, но может быть сорвано из‑за новых заявлений.
Рынок закрылся с небольшими расхождениями
По итогам торгов S&P 500 опустился на 0,11% и завершил день на отметке 6 816,89. Несмотря на дневную просадку, неделя в целом для индекса оказалась сильной.
Nasdaq Composite, напротив, прибавил 0,35% и остановился на 22 902,89. Поддержку индексу дали технологические компании и, в частности, представители полупроводникового сектора. В числе заметных факторов роста называли бумаги Nvidia и Broadcom.
Промышленный индикатор Dow Jones Industrial Average снизился на 269,23 пункта, что соответствует 0,56%, до 47 916,57.
Неделя в плюсе: лучшие результаты с ноября
Если смотреть на недельную динамику, картина выглядит заметно оптимистичнее. S&P 500 вырос примерно на 3,6%, Nasdaq — около 4,7%, а Dow прибавил примерно 3%. Это стало самым сильным недельным движением для всех трех индексов с ноября.
Инфляция и нефть: что влияет на ожидания
Одним из главных ориентиров для рынков в минувшие дни оставались данные по инфляции. Показатель Consumer Price Index (CPI) — индекс потребительских цен — за март совпал с прогнозами.
Согласно опубликованной статистике, рост составил 0,9% в месячном выражении и 3,3% в годовом. Для инвесторов это важно, потому что инфляция напрямую влияет на ожидания относительно дальнейших решений Федеральной резервной системы (ФРС) о ставках.
Отдельно выделялись энергозатраты: стоимость энергии выросла на 10,9% за период. Экономисты связывают эту динамику с воздействием конфликта на Ближнем Востоке, где повышенные риски и перебои поставок традиционно отражаются на цене топлива.
Геополитика усиливает нервозность вокруг Суэцкого пролива
На нефтяном рынке важным триггером стала реакция на ситуацию в районе Стрита Ормуз — ключевого морского маршрута, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.
В понедельник цены на нефть вернулись выше $100 за баррель после того, как США пообещали ограничить морское движение через пролив после срыва переговорного процесса между Вашингтоном и Тегераном.
В воскресенье президент Дональд Трамп заявил, что ВМС США начнут блокаду пролива. В его заявлении звучали предупреждения о том, что прекращение огня может оказаться под угрозой, а цены на топливо способны оставаться повышенными вплоть до ноября, когда в США пройдут выборы в середине срока (midterm elections).
Какие события ждут инвесторов на этой неделе
Помимо продолжения обсуждения геополитических рисков, рынок будет оценивать новые макроэкономические сигналы. В календаре на ближайшие дни значатся:
- PPI (producer price figures) — данные по ценам производителей — во вторник;
- initial jobless claims — первичные заявки на пособие по безработице — в четверг;
- несколько выступлений представителей Федеральной резервной системы.
Смысл этих релизов для инвесторов в том, что они помогают оценить траекторию инфляции, состояние рынка труда и, соответственно, вероятность изменений в денежно‑кредитной политике ФРС.
Старт сезона отчетности за 1-й квартал
Отдельный фокус недели — начало сезона корпоративной отчетности за 1-й квартал. Инвесторы будут искать подтверждения тому, что прибыль компаний в США выдерживает нагрузку сразу по нескольким направлениям: удорожание энергии, сохраняющаяся геополитическая неопределенность и возможные сбои в цепочках поставок.
Традиционно сезон стартует с результатов крупных банков. Именно они часто задают тон ожиданиям по финансовому сектору и помогают рынку сверить оптимизм с реальной динамикой спроса и кредитных рисков.
Далее в повестке — заметные отчеты крупных публичных компаний. Среди упомянутых: Netflix, Johnson & Johnson и PepsiCo.
К следующей пятнице, как ожидается, отчитается около 10% компаний из индекса S&P 500. Основная масса результатов, как правило, выходит уже в последующие недели — это и определяет общий фон для переоценки ожиданий инвесторов.
Почему аналитики называют период «поиском новой реальности»
В комментарии стратегов RBC Capital Markets, которые возглавляет Лори Калвасина, подчеркивается, что впереди период «выяснения», как именно война и связанные с ней события отразятся на экономике США и на прибыльность компаний.
Отдельно отмечается, что неопределенность в прогнозах сейчас необычно высокая и, по мнению аналитиков, может сохраняться длительное время. Подобная ситуация обычно означает более широкий разброс оценок, повышенную волатильность и чувствительность рынка к любым новостям — от макростатистики до решений по безопасности морских маршрутов.
Ожидания по росту прибыли
Согласно консенсусным оценкам, прибыль компаний в S&P 500 должна вырасти примерно на 14% по сравнению с тем же периодом годом ранее. На практике это будет проверяться в ходе первых отчетов сезона.
Что говорят аналитики о перспективах акций
Параллельно с ожиданием отчетности инвесторы анализируют позиции крупных банков и брокерских домов. Их комментарии сводятся к одной теме: как сочетать риск геополитики с оценкой фундаментальных показателей.
- RBC Capital Markets: стратегический сценарий моделей предполагает, что S&P 500 может удерживаться на траектории к уровню 7 750 в течение ближайшего года. Поддержка, по их мнению, придет со стороны восстановления настроений инвесторов после сильной медвежьей фазы, а также за счет устойчивого роста прибыли и экономического фона, которые в целом не должны получить критический удар из‑за нарушений на рынке энергии и событий на Ближнем Востоке.
- Wolfe Research: после еще одной недели уверенных результатов, на фоне объявленного двухнедельного прекращения огня между США и Ираном, рынок, по их оценке, может открыть торговлю более волатильно. Причина — объявление о военно‑морской блокаде Стрита Ормуз. Аналитики считают, что этот шаг способен частично «откатить» прогресс последних недель в акциях и в нефти. При этом они все же допускают, что «дно» индекса S&P 500 на уровне 6 343 уже сформировано и предлагают на слабости наращивать риск.
- JPMorgan: компания отмечает, что с геополитикой рынок еще не «вышел из леса». Возможна новая волна снижения при эскалации. Однако при горизонте 3/6/12 месяцев они рекомендуют использовать просадки как возможность для покупки. В аргументации говорится, что военные конфликты обычно создают «тяжелые хвосты» распределения и повышают волатильность, и потому важно не поддаваться полностью медвежьим тезисам: риск резких разворотов и «дерганий» позиций становится слишком большим.
- Morgan Stanley: их оценка — индекс S&P 500 находится в процессе формирования локального минимума после того, как он протестировал и удержал нижнюю границу их диапазона коррекции 6300–6500.
В завершение комментариев Morgan Stanley отмечает, что если переговоры о мире продолжат буксовать, а центральные банки останутся сосредоточенными на инфляционных рисках, рынку может потребоваться «передышка» — откат, а иногда и повторная проверка обозначенного диапазона. При этом совет аналитиков сводится к готовности добавлять риск: рынок, по их формулировке, не ждет.