В Италии снова активизировались переговоры вокруг строительства высокоскоростного интернета: владельцы телекоммуникационных компаний FiberCop и Open Fiber обсуждают возможную коммерческую схему, которая позволит завершить программу развертывания широкополосной сети по всей стране. О планах в кулуарах процесса сообщили три источника, знакомые с ходом обсуждений.
Почему именно FiberCop и Open Fiber снова оказались в центре внимания
Обе компании участвуют в одном из ключевых инфраструктурных проектов для Европы — переходе на ультрасовременные сети на базе оптики (full-fibre). Термин «full-fibre» означает, что конечный сегмент связи до пользователя также выполнен из оптоволокна, а не только магистраль.
В переговорах участвует как минимум часть крупных игроков, которые уже имеют влияние на итальянский рынок связи.
Кто контролирует компании и как устроена их инвестиционная модель
FiberCop опирается на двух основных инвесторов: итальянское государство и американский фонд KKR. В 2024 году эти стороны — совместно с KKR — заключили сделку по выкупу активов на сумму 19 млрд евро (эквивалентно примерно 22 млрд долларов). Тогда договор стал крупнейшей сделкой KKR в Европе на тот момент.
Open Fiber, в свою очередь, находится под контролем Рима через госкредитора CDP (Cassa Depositi e Prestiti). В качестве соинвестора выступает австралийская Macquarie — один из крупных международных инвесторов в инфраструктурные проекты.
Предыстория: спор о слиянии и его последствия
В последние годы Италия и KKR были вовлечены в напряженные разногласия вокруг инициативы Рима объединить FiberCop и Open Fiber. Центральной проблемой назывались вопросы оценки компаний и то, как потенциальная сделка может повлиять на долговые рейтинги.
С практической точки зрения это важно: речь идет не только о корпоративной структуре, но и о том, как будет финансироваться и распределяться нагрузка по строительству сетей — в условиях, где стоимость инфраструктуры высока, а регуляторные требования жесткие.
О чем говорят текущие переговоры
Последние обсуждения, как следует из информации источников, указывают на готовность KKR «восстановить отношения» с Италией после прежнего конфликта вокруг планов по объединению FiberCop и Open Fiber.
При этом в Риме, по словам собеседников, признают: сейчас условия для полноценного слияния компаний не сложились.
Позиция министерства экономики: меньше дублирования инвестиций
Отдельно подчеркивается позиция министерства экономики Италии. Чиновники призвали FiberCop, Open Fiber и их акционеров искать альтернативные решения, которые позволят продвинуть развертывание широкополосного доступа, не создавая ситуацию, когда дорогостоящие проекты будут дублироваться в одних и тех же регионах.
Как может выглядеть компромиссная схема
Согласно обсуждаемой модели, KKR-поддерживаемая FiberCop будет строить оптическую инфраструктуру в большинстве территорий, которые обозначаются как «grey areas» — зоны, где сейчас еще нет ультрасовременного широкополосного покрытия, но при этом они не включены в перечни для прямого финансирования из публичных источников.
При этом Open Fiber должна остаться оператором, который будет разворачивать full-fibre в удаленных и субсидируемых районах — там, где рынок сам по себе часто оказывается недостаточно прибыльным, а государственная поддержка критична.
Ключевой элемент механизма — договоренность об обмене доступом к инфраструктуре: две компании, как предполагается, предоставят друг другу возможность пользоваться соответствующими сетями на своих участках.
Где конкуренция сохранится
Источники отмечают: даже при появлении совместной модели инфраструктурного взаимодействия компании не уходят от конкуренции полностью. В наиболее выгодных для бизнеса регионах, где они уже разворачивают конкурирующие оптические сети, FiberCop и Open Fiber останутся прямыми соперниками.
Риски для проекта и роль антимонопольного контроля
При этом подчеркивается, что окончательная схема может измениться. Если стороны достигнут соглашения, регуляторы антимонопольной сферы могут потребовать мер, которые позволят сохранить конкуренцию в некоторых целевых зонах.
Такая логика обычно связана с тем, что даже при «неслиянии» совместные договоренности об инфраструктуре и доступе к сетям могут затрагивать конкурентную среду — особенно в регионах, где потребительский спрос и коммерческая привлекательность высоки.
Кто отказался от комментариев
KKR, Macquarie, CDP, FiberCop и Open Fiber от комментариев отказались.
Доли государства и текущие показатели покрытия
Структура участия государства в компаниях следующая: Италия владеет напрямую 16% FiberCop и 60% Open Fiber через CDP.
Несмотря на улучшения в последние годы, Италия по-прежнему уступает среднему уровню по Европе в части полного оптоволоконного покрытия. По данным цифровой консалтинговой компании iDate, около 70% домохозяйств в стране получили доступ к линиям (то есть «прошли» сетью), однако фактическое подключение клиентов составляет примерно 30%.
Контекст: почему «серые зоны» так важны
Разделение территорий на категории — один из способов управлять инвестиционными рисками. «Grey areas» обычно подразумевают наличие частичного или недостаточного покрытия, когда потребности рынка не закрыты в полной мере, но при этом государственная субсидия может не применяться так же напрямую, как в «белых» (полностью не обеспеченных) или «удаленных» зонах. Поэтому компромисс между операторами и доступ к инфраструктуре часто рассматривается как способ ускорить строительство без избыточных затрат.