Американский оборонный концерн Lockheed Martin в отчетности за первый квартал зафиксировал снижение прибыли: на результат повлияли сразу несколько факторов — рост издержек по контрактам с фиксированной ценой, а также замедление выпуска по отдельным направлениям. В то время как спрос на военную технику остается высоким, компании оказалось сложнее оперативно конвертировать его в финансовый результат из‑за производственных и цепочечных проблем.
Что именно потянуло прибыль вниз
В заявлении компании отмечается, что давление на финансовые показатели усилилось из-за совокупности причин. Среди них — инфляционные эффекты, тарифные меры и увеличение расходов по тем контрактам, которые были согласованы несколько лет назад и предусматривают фиксированную стоимость работ. Для таких соглашений ключевая особенность в том, что рост фактических затрат не всегда можно компенсировать пересмотром цены — отсюда и риск проседания маржи.
Дополнительный вклад в ухудшение динамики внесли сложности с производственными темпами в рамках отдельных программ. По сути, даже при наличии заказов компания упирается в способность своевременно выпускать и сдавать продукцию, а это отражается на структуре прибыли.
Авиастроительный сегмент: F-16 и C-130
Наибольшее влияние на квартальный результат оказал крупнейший бизнес-направление Lockheed Martin — аэронавтика (aeronautics). Там финансовые итоги ухудшились из-за проблем с производственной деятельностью и переносов в разработке по программе истребителя F-16, а также из-за задержек в проекте транспортного самолета C-130.
Одна из причин этих сбоев связана с поставками: отмечается, что часть необходимых компонентов по-прежнему производится ограниченным числом поставщиков, поэтому при любых нарушениях графиков производство «упирается» в доступность деталей.
Чтобы отразить изменения ожиданий по затратам и будущей маржинальности, Lockheed Martin использовала так называемые «profit book rate adjustments». Этот термин означает корректировки бухгалтерских оценок прибыли: компания пересматривает расчетные ставки и прогнозы по стоимости и марже на протяжении жизненного цикла программ — в результате в отчетности могут появляться изменения, не равные «реальным» денежным расходам за один конкретный период, но влияющие на отражаемую прибыль.
Кроме того, сегмент показал снижение продаж на $325 млн. Компания объяснила это сокращением объемов по засекреченным программам.
Компенсация за счет F-35
Падение в одних направлениях частично компенсировали более высокие продажи по ключевой линейке — истребителям F-35. Эта техника поставляется не только Соединенным Штатам, но и 19 государствам союзников. Как правило, такие проекты имеют более устойчивый производственный ритм и спрос, поэтому они могут сглаживать провалы в других программах.
Снижение в «роторных и миссионных системах»
Отдельный удар по динамике продаж пришелся на подразделение rotary and mission systems — «роторные и миссионные системы». Там квартальная выручка сократилась на 8%. Основной причиной назвали снижение объемов по радарным программам и по вертолетным проектам, связанным с брендом Sikorsky.
Под «роторными» обычно понимаются вертолетные платформы и связанные компоненты, а «миссионные системы» — оборудование и программно-аппаратные комплексы, которые обеспечивают выполнение задач (в том числе разведка, наблюдение, связь и наведение).
Предыдущие проблемы с поставками и крупный разовый заряд
Схожие сложности с поставками компания уже переживала в прошлом году. В июле 2025 Lockheed Martin отразила charge в размере $1,6 млрд. Тогда эта сумма была связана с засекреченной программой внутри аэронавтики, а также с международными вертолетными проектами в подразделении Sikorsky.
Важно отметить: такие «заряды» (charge) в отчетности обычно представляют собой разовые бухгалтерские списания или корректировки, вызванные пересмотром оценок по проектам — то есть они могут быть нехарактерны для регулярной операционной деятельности, но сигнализируют о серьезных рисках в исполнении программ.
Финансовые итоги квартала и прогноз
По итогам квартала, завершившегося 29 марта, Lockheed Martin сообщила о прибыли в размере $6,44 на акцию. Годом ранее показатель составлял $7,28.
Общая выручка за квартал — $18 млрд — осталась примерно на уровне прошлого года.
При этом компания подтвердила прогноз продаж на 2026 год в диапазоне $77,5 млрд – $80 млрд. Такой шаг означает, что несмотря на текущие трудности с затратами и производственными графиками, руководство рассчитывает удержать общий объем поставок в горизонте года.