15 апреля торги на американском рынке завершились для Nasdaq особенно удачно: индекс обновил и внутридневной максимум, и итоговый рекорд по итогам сессии. Для большинства участников рынка это стало сигналом возвращения интереса к технологическому сектору после периода тревожных ожиданий — от рисков, связанных с возможным экономическим влиянием войны, до опасений о том, как развитие ИИ может отразиться на занятости.
Nasdaq вновь побил собственные ориентиры
В среду Nasdaq Composite прибавил 1,6% и поднялся до нового внутридневного максимума выше отметки 24 020 пунктов. При этом был перекрыт прежний пик — 24 019,99 пункта, зафиксированный 29 октября. Тогда же рынок отмечал важную веху в полупроводниковой индустрии: Nvidia впервые в своей истории достигла капитализации свыше $5 трлн.
Итоговый показатель дня также оказался выше прошлогоднего достижения: индекс превзошел собственный максимум закрытия, установленный в тот же период.
Почему инвесторы снова потянулись к технологиям
Технологические акции в начале 2024 года заметно проседали. Главными причинами называли сразу несколько факторов: высокие оценки (когда текущая стоимость компаний уже “закладывает” сильные будущие результаты), эффект потенциального “сбоев” из‑за искусственного интеллекта и сомнения относительно того, что масштабные инвестиции крупных технологических игроков дадут отдачу в нужном объеме.
Отдельным триггером для пересмотра ожиданий стали новые продукты в сегменте ИИ. В начале февраля инструменты, представленные компанией Anthropic, усилили опасения, что привычные направления бизнеса у софтверных компаний могут оказаться под давлением — в результате сектор получил ощущение двойного удара: и спрос, и конкурентная среда менялись быстрее, чем многие закладывали в модели.
Коррекция на фоне геополитики и цен на нефть
В конце марта Nasdaq официально подтвердил, что находился в коррекции — то есть в фазе снижения, которая по общепринятому определению составляет около 10% от предыдущего пика. Толчком послужило обострение на Ближнем Востоке: рост цен на нефть усиливал опасения по поводу инфляции и делал перспективы денежно‑кредитной политики менее предсказуемыми.
Когда ожидания по инфляции и траектории ставок становятся более неопределенными, инвесторы чаще сокращают рискованные позиции, особенно в акциях с высокой долей “будущих” прибылей — к ним как раз относятся многие технологические компании.
Смена тональности: от тревог к “аппетиту к риску”
Однако затем ситуация начала меняться. Сообщения о прекращении огня между США и Иран и попытки остановить дальнейшее развитие конфликта поддержали более спокойный инвестиционный настрой. На этом фоне капитал снова стал перетекать в “тяжеловесов” технологической отрасли и компании, связанные с ИИ — именно те имена, которые помогали американским рынкам обновлять рекорды в прошлом году.
Чипы и “Magnificent Seven” — в числе лидеров
Полупроводниковые компании в текущем году выглядят сильнее рынка в целом. Их бумаги входят в число крупнейших процентных победителей на S&P 500. Среди “Magnificent Seven” — группы из семи крупнейших по капитализации технологических компаний США — Amazon.com демонстрирует более уверенную динамику по сравнению с конкурентами. Интерес инвесторов к этой истории во многом связан с тем, что рынок видит повышенную уверенность в планах компании по расширению в сегменте ИИ.
Перед сезоном отчетностей: ожидания по прибыли техсектора
Новый импульс к покупке акций технологий совпадает с приближением следующего этапа рыночного календаря — сезона квартальных корпоративных отчетов. Для инвесторов это время, когда ожидания превращаются в конкретные цифры: выручку, маржинальность, прогнозы и темпы роста.
Согласно оценкам аналитических данных LSEG I/B/E/S (используемых для консенсус‑прогнозов), прибыль компаний из сектора информационных технологий в составе S&P 500, как ожидается, вырастет на 46,2%. Для сравнения: в начале года прогнозируемый рост оценивался в 35,8%. Если эти ожидания подтвердятся, это будет самый крупный прирост прибыли среди всех отраслей — по крайней мере, исходя из доступных оценок до 10 апреля.
Таким образом, обновление рекордов Nasdaq выглядит не как случайность, а как отражение сразу нескольких параллельных процессов: ослабления геополитического давления, восстановления “аппетита к риску” и ожиданий, что технологическая прибыль сможет опередить другие сектора — несмотря на весь фон вокруг ИИ и его влияния на экономику.