Немецкий автопроизводитель Porsche договорился о продаже своих долей в компаниях Bugatti и Rimac. Сделка предполагает выход Porsche из совместного проекта, который занимается люксовыми и высокотехнологичными спорткарами, и передачу контроля консорциуму, возглавляемому американским инвестиционным фондом HOF Capital. В состав консорциума также входит структура, связанная с семьей египетского миллиардера Савариса — через американский фонд, получивший ключевую роль в покупке.
Что именно продает Porsche
По условиям соглашения Porsche планирует передать свою долю в совместном предприятии Bugatti Rimac, созданном в 2021 году. Речь идет о пакете в размере 45%. Это СП владеет люксовым автопроизводителем Bugatti.
Кроме того, Porsche также выходит из Rimac Group: компания продает 20,6% акций Rimac Group консорциуму, который возглавляет HOF Capital (фонд базируется в США).
Почему Porsche пошел на продажу
Решение о пересмотре стратегии связано с финансовым давлением на автоконцерн. В последние периоды Porsche сталкивался с ухудшением показателей прибыльности и сокращением операционной эффективности. Отдельно отмечается провал в 2025 году: операционная прибыль компании снизилась на 93%.
Ситуацию усугубляет контекст внутри группы Volkswagen, материнской структуры Porsche. В прошлом году маржа Porsche опустилась до 1,1% против 14,1% в 2024 году. Как следствие, руководству необходимо высвобождать капитал и оптимизировать расходы — это одна из ключевых задач, стоящих перед новым руководством.
Оценки активов: что известно
Финансовые детали сделки по Bugatti и Rimac в публичном поле не раскрывались. Ранее в отраслевых публикациях фигурировали ориентиры по стоимости активов: у Rimac — оценка выше 2 млрд евро (в пересчете порядка $2,34 млрд). При этом Blue-chip-персоны, знакомые с ситуацией, указывали, что оценка Bugatti Rimac может превышать $1 млрд.
И Porsche, и Rimac отказались комментировать конкретные оценки стоимости в рамках обсуждаемой сделки.
Позиция Porsche
В совместном заявлении компаний Porsche подчеркивает, что совместное предприятие стало основой для дальнейшего развития Bugatti. Генеральный директор Porsche Майкл Лейтерс (Michael Leiters) отметил: при создании Bugatti Rimac вместе с Rimac Group удалось заложить фундамент будущего Bugatti.
По словам Лейтерса, после продажи доли Porsche намерен сосредоточиться на «ядре» собственного бизнеса — то есть на тех направлениях, которые компания считает приоритетными для дальнейшего роста и стабилизации финансовых результатов.
История партнерства и смена курса
Когда Porsche в 2021 году запускал совместное предприятие с Rimac, тогдашний руководитель Porsche Оливер Блюме (Oliver Blume) представлял проект как союз компетенций Bugatti в гиперкарных технологиях и инновационного потенциала Rimac в области электрической мобильности.
Однако со временем баланс изменился: Porsche оказался втянут в более широкий контур проблем, которые испытывает автопром в разных регионах. На компанию давят тарифные меры со стороны США и ослабление спроса на ключевом для многих автопроизводителей рынке Китая. В результате логика удержания долей в СП стала менее выгодной по сравнению с задачей сократить издержки и высвободить средства.
Переговоры и ожидания по завершению сделки
Rimac сообщал в ноябре, что обсуждал с Porsche структуру совместного предприятия. Это подчеркивает, что изменения не ограничиваются простой продажей пакета акций: сторонам важно согласовать формат дальнейшего управления и партнерской модели.
Кто стоит за покупкой: HOF Capital и BlueFive Capital
В пятницу стало известно, что BlueFive Capital, управляющая активами на сумму $15 млрд, входит в число инвесторов консорциума, который возглавляет HOF Capital. HOF Capital — американский фонд, соучредителем которого является Онси Саваарис (Onsi Sawiris).
BlueFive Capital запустили в ноябре 2024 года. Компания ведет работу в странах Персидского залива, а также имеет офисы в Лондоне и Пекине. По описанию самой компании, она предоставляет услуги в сегментах private equity, недвижимости, инфраструктуры и финансовых продуктов — как частным состоятельным клиентам, так и институциональным заказчикам и розничной аудитории.
Какой план у Rimac после сделки
Согласно заявлению BlueFive Capital, после завершения сделки Rimac Group намерена взять под контроль Bugatti Rimac и сформировать стратегическое партнерство с BlueFive Capital и HOF Capital. Цель партнерства — поддержать дальнейший рост компании.
Ключевые цифры сделки
- 2021 год — создание совместного предприятия Bugatti Rimac.
- 45% — доля Porsche в Bugatti Rimac.
- 20,6% — пакет Porsche в Rimac Group.
- 2025 год — падение операционной прибыли Porsche на 93%.
- Маржа Porsche — 1,1% в прошлом году против 14,1% в 2024 году.
Для справки: в тексте фигурирует курс $1 = 0,8560 евро.