Новый налог Бразилии на дивиденды в 2024 году принес лишь небольшую часть ожидаемых поступлений — это ставит под сомнение финансовую «нейтральность» реформы, о которой власти говорили как о способе расширить льготы по подоходному налогу для малообеспеченных. На фоне подготовки к выборам президента в октябре 2026 года, когда курс на переизбрание Луиса Инасиу Лулы да Силвы опирается в том числе на налоговую политику, вопрос собираемости дивидендного налога становится особенно чувствительным.
Как устроен новый налог на дивиденды
С этого года правительство ввело удерживаемый у источника налог на дивиденды. Его ставка составляет 10% и применяется к тем выплатам, которые превышают 50 000 реалов (эквивалентно примерно $10 015), полученным физическими лицами от компаний. Кроме того, налог действует и на все переводы дивидендов за пределы Бразилии.
Удерживаемый у источника налог — это сбор, при котором компания платит налог сразу при выплате дивидендов, вместо того чтобы гражданин самостоятельно рассчитывал его в декларации. Такой механизм обычно помогает государству быстрее получать деньги в бюджет, но при этом динамика поступлений может зависеть от того, как именно компании распределяют прибыль в течение года.
Почему поступления оказались ниже ожиданий
В январе и феврале налог на дивиденды внутри страны дал 121,7 млн реалов. Одновременно налог на дивиденды, отправленные за рубеж, принес 35,2 млн реалов. Эти цифры озвучены в материалах бразильской налоговой службы, куда были переданы данные по фактическим поступлениям за первые два месяца режима.
В сумме оба показателя составляют менее 1% от годового объема доходов, который государство закладывало в расчеты по подоходной реформе на 2026 год. Именно эта реформа — один из ключевых элементов предвыборной повестки Лулы: она направлена на расширение налоговых послаблений для тех, кто получает меньше и относится к средним и нижним слоям населения.
При этом в финансовых оценках власти ожидали, что в 2026 году от удерживаемого налога на дивиденды внутри страны поступит 23,8 млрд реалов, а от переводов за рубеж — 6,2 млрд реалов.
Сомнения чиновников и версия о «ускорении» выплат
Два представителя правительства, согласившиеся комментировать ситуацию только на условиях анонимности, заявили, что текущие поступления выглядят «разочаровывающе» низкими по сравнению с ожиданиями.
Бывший глава налоговой службы Маркос Синтра объяснил слабую собираемость тем, что многие компании могли заранее ускорить распределение дивидендов в прошлом году. Логика проста: если выплаты перенести на период до вступления новых правил, то часть дивидендов может оказаться вне действия нового налогообложения.
«С высокой вероятностью результаты будут ниже прогнозов на весь год», — отметил Маркос Синтра.
Сколько государство заложило в компенсирующую модель
Налоговый орган подтвердил, что опирается на общий прогноз доходов от дивидендных налогов — 30 млрд реалов в совокупности. Эти поступления должны компенсировать оценочные потери бюджета примерно на 28 млрд реалов, связанные с расширением освобождения по подоходному налогу для доходов до 5 000 реалов в месяц.
Одновременно в службе подчеркнули: распределение дивидендов по времени происходит неравномерно. Компании нередко принимают решения о выплатах раз в квартал или даже реже, а не каждый месяц. Из-за этого оценивать итоговый год по данным только первых месяцев — методологически сложно.
Минимальный налог для высоких доходов: почему он не даст денег в 2026 году
Помимо дивидендного налога, одобренная реформа вводит «минимальный налог» для граждан с высокими доходами. Для годового заработка выше 600 000 реалов предусмотрены прогрессивные ставки — до 10%.
Однако, по оценкам налоговых органов, этот инструмент фактически не пополнит бюджет в 2026 году. Причина в том, что деньги будут собраны только через налоговые декларации, которые подаются в 2027 году — уже по итогам доходов за 2026 год.
В результате финансовая нагрузка от расширения льгот по подоходному налогу в 2026 году должна быть полностью компенсирована именно новым удерживаемым налогом на дивиденды.
Что происходит с переводами дивидендов за рубеж
Небольшие поступления от дивидендных платежей за пределы страны заметно контрастируют с данными центрального банка. Эти данные показывают, что за первые два месяца года из Бразилии было переведено $4,8 млрд дивидендов — примерно 25 млрд реалов. Источник этой оценки — валютные контракты, подтверждающие фактические платежи.
При этом важно различать учетные категории. В указанные объемы не включены реинвестированные прибыли: они остаются в Бразилии и не считаются дивидендами, выведенными за рубеж. Кроме того, цифры отражают факт переводов, но не уточняют природу средств — это могут быть как дивиденды, так и «процент на собственный капитал» (JCP), который в бразильской практике иногда используется как альтернативный механизм распределения прибыли.
Налоговая служба также объясняет, что в первые месяцы действия режима «естественно» видеть платежи и внутри страны, и за рубежом без удержания налога. Причина в том, что дивиденды, связанные с результатами 2025 года или более раннего периода, не попадают под новое налогообложение даже в том случае, если их распределение происходит уже в 2026 году.
Кроме того, хотя понятно, что часть средств ушла из страны в январе и феврале, определить, какая именно доля этих сумм была оформлена как выплаты, начавшиеся уже с 2026 года, невозможно.
В ведомстве добавили и еще один фактор: крупные компании обычно распределяют дивиденды один или два раза в год, а не регулярно каждый месяц. Поэтому данные первых двух месяцев могут не отражать полной картины.
«По этим причинам, если использовать только поступления за январь и февраль, невозможно оценить, падают ли сборы по дивидендам ниже ожиданий», — говорится в сообщении налогового органа.
Курс для пересчета
Для конвертации в тексте использован курс $1 = 4,9925 реала.