Немецкая Knaus Tabbert AG, работающая на рынке домов на колесах и автодомов, опубликовала итоги за первый квартал и показала заметное снижение выручки. Компания связывает падение продаж с нормализацией спроса, а также с динамикой отгрузок: по ее оценкам, ключевую роль сыграло уменьшение объемов продаж моторных домов. При этом финансовые показатели эффективности улучшились, а прогноз на 2026 год компания сохранила.
Выручка в первом квартале снизилась на 15,7%
По данным отчетности компании, в первом квартале выручка Knaus Tabbert AG сократилась на 15,7% — до €249 млн. Руководство отмечает, что спад затронул сразу два направления: сегменты роскоши и премиального класса показали двузначные темпы снижения продаж.
Сегмент роскоши: -20,3% до €45 млн
Показатели luxury-сегмента ухудшились сильнее среднего по группе. Выручка здесь уменьшилась на 20,3% и составила €45 млн.
Премиальный сегмент: -14,6% до €204 млн
Премиальное направление также продемонстрировало спад: продажи в денежном выражении снизились на 14,6% — до €204 млн.
Почему падение оказалось заметным: объемы моторных домов и «эффект прошлых периодов»
В качестве основной причины сокращения выручки компания называет снижение продажных объемов моторных домов. Кроме того, руководство подчеркивает, что результаты первого квартала 2025 года были поддержаны разовой факторной составляющей: тогда сказалось расчищение складских запасов техники, произведенной в более ранние периоды.
Проще говоря, в прошлом году часть отгрузок могла быть ускорена за счет распродажи ранее выпущенных партий, а в 2026-м такой поддержки уже не было.
Заказы: портфель снизился с €454 млн до €363 млн
Отдельное внимание в отчете уделено портфелю заказов. Он уменьшился до €363 млн с €454 млн на конец четвертого квартала 2025 года.
Компания также поясняет сезонность: обычно максимум портфеля заказов приходится на второй или третий квартал. Это важно для интерпретации динамики — спад в начале года может отражать не ухудшение спроса как такового, а более типичную сезонную картину.
Парадокс квартала: при падении выручки вырос adjusted EBITDA
Несмотря на снижение доходов, показатель эффективности улучшился. Adjusted EBITDA (скорректированная прибыль до процентов, налогов, амортизации и амортизационных расходов) выросла на 83% — до €15,6 млн.
Маржинальность по этому показателю составила 6,3% против 2,9% годом ранее. Улучшение компания связывает с мерами по сокращению затрат, которые внедрялись в 2026 году.
Денежные потоки: операционный поток вырос до €32,6 млн
Показатели движения денег выглядят более устойчиво, чем динамика выручки. Операционный денежный поток увеличился до €32,6 млн по сравнению с €16,6 млн в первом квартале 2025 года. По объяснению компании, на результат повлияли улучшение операционных параметров и развитие оборотного капитала.
При этом денежный поток от инвестиционной деятельности остался отрицательным: он составил -€2,1 млн против -€2,0 млн годом ранее.
Финансовая устойчивость: доля капитала выросла до 16,1%
Коэффициент, отражающий структуру капитала — equity ratio (доля собственного капитала в общей структуре) — составил 16,1% в первом квартале. Это выше значения 14,9% на конец четвертого квартала 2025 года.
Рост показателя компания объясняет чистой прибылью в размере €3,8 млн за отчетный период.
Прогноз на 2026 год сохранен
Несмотря на снижение выручки в начале года, Knaus Tabbert AG подтверждает свои ориентиры. В 2026 году компания ожидает:
- выручку на уровне €950 млн;
- adjusted EBITDA margin в диапазоне 5,0%–7,0%.
Справка: что означают ключевые термины
- Выручка — общий доход компании от продаж за период.
- Adjusted EBITDA — показатель операционной эффективности, который рассчитывают с корректировками; он помогает сравнивать результаты без влияния некоторых разовых факторов.
- Портфель заказов — сумма контрактов и заявок, которые компания планирует выполнить в будущем; он важен для понимания загрузки производства.
- Оборотный капитал — финансовые ресурсы, связанные с текущими активами и обязательствами; его изменения напрямую влияют на денежные потоки.