Компания National Healthcare Properties объявила о планах провести первичное публичное размещение акций (IPO) в США и привлечь ориентировочно около $1,1 млрд оценки. Это будет уже второе за последние недели возвращение на биржевые площадки для сектора недвижимости в форме REIT — то есть фонда, который инвестирует в объекты недвижимости и обычно распределяет значительную часть прибыли между акционерами.
Сколько компания намерена привлечь и по какой цене
Базирующаяся в Нью-Йорке National Healthcare Properties рассчитывает собрать до $616 млн. Для этого она предложит инвесторам 38,5 млн акций. Диапазон цены установлен в пределах $13–$16 за одну бумагу — именно от него зависит итоговая сумма размещения и, соответственно, уровень рыночной капитализации.
Заявленные параметры означают, что компания заранее определила ключевые условия сделки и теперь будет уточнять итоговые показатели уже по результатам формирования спроса в ходе IPO.
Почему инвесторы снова выбирают healthcare-недвижимость
В последние месяцы интерес к объектам «защитного» характера заметно вырос: на фоне общей рыночной турбулентности инвесторы чаще обращаются к секторам, которые воспринимаются как более устойчивые. Healthcare-недвижимость относится к таким направлениям благодаря сочетанию демографических факторов и спроса на услуги, которые труднее «отменить» даже при ухудшении экономической ситуации.
Ключевая логика проста: стареющее население в США формирует долгосрочную потребность в инфраструктуре для пожилых и в медицинских сервисах. Поэтому бизнес, связанный с размещением для senior housing и медицинскими объектами, часто рассматривают как более предсказуемый.
Стратегия National Healthcare Properties
National Healthcare Properties — self-managed REIT, то есть фонд недвижимости, который управляет активами собственными силами, без внешнего управляющего. Компания делает ставку на то, что спрос на senior housing и healthcare-объекты будет расти вместе с увеличением доли пожилых людей в американской популяции.
IPO рассматривается как способ расширить доступ к капиталу и ускорить развитие портфеля: публичные размещения традиционно дают возможность финансировать новые сделки, модернизацию объектов и дальнейшее наращивание присутствия.
Что стоит за «волной» размещений
Запуск IPO National Healthcare Properties проходит вслед за недавним выходом на рынок senior housing REIT Janus Living. Размещение получило заметный отклик со стороны инвесторов, что многие участники рынка трактуют как сигнал о возвращении интереса к сектору и готовности воспринимать новые эмиссии.
Портфель компании и география активов
National Healthcare Properties была основана в 2012 году. Сейчас она владеет портфелем, включающим как объекты для проживания пожилых, так и медицинскую инфраструктуру для амбулаторного обслуживания.
По состоянию на момент объявления параметры портфеля выглядят следующим образом:
- 37 senior housing сообществ;
- 3,615 единиц (units);
- 130 outpatient medical facilities — амбулаторных медицинских объектов.
Активы расположены по всей территории США, что позволяет компании работать сразу на нескольких региональных рынках и диверсифицировать локальные риски.
Организаторы размещения и листинг
В роли ведущих book-running менеджеров выступают Wells Fargo Securities, Morgan Stanley и BMO Capital Markets. После завершения процедур компания планирует торговаться на Nasdaq под тикером «NHP».
Для инвесторов это означает, что в ближайшее время будет сформирован новый публичный игрок в сегменте healthcare-недвижимости, а рынок сможет оценить спрос на бумаги, ориентированные на долгосрочные демографические тренды.