Итальянская футбольная элита снова оказалась в фокусе инвесторов: руководство Серии A рассматривает возможность привлечения частного капитала в международный медиабизнес лиги. Речь идет о продаже миноритарной доли — то есть пакета акций, не дающего контроль над компанией, — потенциально в рамках многоступенчатой сделки, которая может стартовать в ближайшие недели.
Что именно планирует Серия A
Серия A, в которой выступают «Интер», «Милан» и «Ювентус», провела предварительные переговоры с рядом фондов прямых инвестиций по поводу покупки миноритарной доли в подразделении, отвечающем за международные медиаактивы лиги. Интерес инвесторов оценивается к доле в компании, управляющей правами на трансляции и связанными контрактами за пределами Италии.
Как отмечается в деловой повестке, сделка обсуждается на фоне подготовки лиги к более формальному процессу отбора и переговоров. Ожидается, что официальная процедура начнется позже в этом месяце.
Роль JP Morgan и возможные участники
Ранее для поиска вариантов развития международного медиаподразделения Серии A лигой привлекался банк JP Morgan. В рамках работы специалистам было поручено оценить рыночные опции и проработать потенциальные сценарии сделки.
Для предварительного обсуждения потенциального приобретателя миноритарного пакета фондов, как сообщается, были затронуты интересы нескольких крупных игроков — Apollo, CVC, Ares и Sixth Street. Именно эти организации названы среди кандидатов, с которыми велась неформальная коммуникация.
При этом JP Morgan и Sixth Street, а также сама Серия A отказались от комментариев. Apollo, CVC и Ares на момент запроса также не дали оперативного ответа.
Доходы международного медиабизнеса и почему это важно
Международное медианаправление Серии A оценивается в выручку около 250 млн евро в год (что эквивалентно 292,6 млн долларов). Для понимания масштаба: эта сумма заметно меньше годовых оборотов, которые получают крупные лиги с более сильными позициями в мировом вещании — прежде всего Английская премьер-лига и испанская Ла Лига.
В этом контексте важно учитывать, что медиаактивы в футболе — это не только права на трансляции матчей. Как правило, они включают пакет коммерческих возможностей: интеграции со спонсорами, брендирование, а также контрактные условия для проведения событий за рубежом.
Как выглядит сделка: доля и горизонт
Предварительная модель, которую обсуждают с инвесторами, предполагает продажу доли до 49% в международном медиаподразделении Серии A. Сделка, по описываемому сценарию, может быть оформлена как часть много-летнего соглашения.
Подготовленная бизнес-концепция, помимо медиаправ, также включает продвижение и организационные элементы, включая спонсорские договоренности и контракты, связанные с проведением матчей итальянского Суперкубка за пределами страны.
Почему Серии A сложно продавать права за рубежом
За последние годы Серии A приходится сталкиваться с проблемой снижения интереса международных вещателей к итальянским матчам. Причины связаны с тем, что медиарынок перегружен: в календаре зрителей и телевещателей доминируют более «плотные» форматы, а внимание все чаще уходит к расширенной Лиге чемпионов УЕФА.
Дополнительным фактором называют устойчивую популярность Английской премьер-лиги, которая традиционно удерживает значительную долю мирового спроса на футбольный контент.
Предыстория: похожий план в 2021 году
Подобная идея уже возникала у Серии A в 2021 году. Тогда лига пыталась реализовать более крупный по привлекательности сценарий — продать долю в домашнем медиаподразделении, которое считается более доходным.
Однако переговоры завершились неудачей: 20 клубов лиги не смогли набрать требуемое большинство голосов, необходимое для одобрения сделки. Этот эпизод показывает, что вопрос медиактивов упирается не только в интерес инвесторов, но и в внутрилговые правила и баланс голосов.
Какие условия должны быть выполнены внутри лиги
Сделки, связанные с передачей или продажей стратегических коммерческих активов, требуют поддержки со стороны клубов. По правилам лиги, для одобрения подобных операций необходимо, чтобы как минимум 14 клубов проголосовали «за».
То есть даже при наличии интереса со стороны фондов решение будет зависеть от того, удастся ли сформировать консенсус внутри самой Серии A.
Контекст рынка: как другие лиги привлекают капитал
Описываемый подход Серии A в целом повторяет практику, которая уже применялась в Европе. Так, в Испании и Франции инвесторы приобретали миноритарные доли в медиабизнесах лиг, получая возможность участвовать в будущих потоках доходов. В обмен фонды, как правило, предоставляют стартовый капитал и договариваются о распределении долгосрочной выручки.
Если Серии A удастся повторить этот сценарий, это может стать для итальянской лиги способом укрепить финансовую базу международного направления, одновременно сохранив контроль у клубов и основных участников структуры.
Курс валют: в материале используется соотношение 1 доллар = 0,8543 евро.